20150524-招商证券-军工行业信息周报-中国制造2025发布_军工企业将领衔转型升级_12页_879kb

报告摘要

本文档为一份军工行业投资报告，发布于2015年5月24日，主要分析了军工行业的近期表现、政策动向及重点公司动态，并对行业投资评级进行推荐。

行业表现强劲：国防军工板块在2015年累计上涨84.82%，显著跑赢沪深300指数（40.12%），行业涨幅排名第十八。本周国防军工指数上涨9.78%，其中航空装备和地面兵装涨幅最高，分别为95.36%和93.66%。
政策推动行业升级：国务院发布《中国制造2025》，明确提出推动航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶等领域的突破发展，军工行业作为国家制造能力的代表，将率先实现转型升级。
南海局势与战略意义：中国海军在南海的军事演习及对美机的警告，凸显了中国在南海争端中展示实力的重要性，这不仅关系到国家安全，也象征着中国构建国际新秩序的能力，对“一带一路”等战略具有重要意义。
国企改革与军民融合：全国经济体制改革会议和军民融合发展论坛的召开，表明国企改革加速推进，军民融合战略将促进传统军工企业与优质民企共同发展，提升行业整体竞争力。
重点公司推荐：报告推荐关注中航飞机、中航动力、中国卫星、中航资本、中航机电、航天电器、宝胜股份、北斗星通、成发科技等公司，其中部分公司被列为“强烈推荐”，部分为“审慎推荐”。

公司名称	股价	本周涨跌幅	2015年涨跌幅	14EPS	15EPS(E)	16EPS(E)	14PE	15PE(E)	PB	评级
中航飞机	35.91	7.94%	89.60%	0.13	0.27	0.34	271	133	8	强烈推荐-A
中航动力	67.65	13.91%	133.60%	0.50	0.57	0.75	135	119	9	强烈推荐-A
中国卫星	62.52	2.07%	119.81%	0.30	0.35	0.42	208	179	17	强烈推荐-A
中航资本	28.60	12.60%	59.87%	0.50	0.67	0.83	57	43	7	强烈推荐-A
中航机电	40.75	19.50%	64.31%	0.53	0.76	1.01	77	54	6	强烈推荐-A
航天电器	38.90	25.08%	105.82%	0.62	0.73	0.85	63	53	7	强烈推荐-A
宝胜股份	17.18	12.07%	60.71%	0.31	0.34	0.40	55	51	3	强烈推荐-A
北斗星通	64.05	-2.06%	87.50%	0.13	0.56	0.69	493	114	13	强烈推荐-A
成发科技	70.26	12.08%	145.58%	0.09	0.15	0.23	781	468	14	审慎推荐-A

公司短期评级：
- 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
- 审慎推荐：股价涨幅在5-20%之间
- 中性：股价变动幅度介于±5%之间
- 回避：股价表现弱于基准指数5%以上
公司长期评级：
- A：公司长期竞争力高于行业平均水平
- B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
- C：公司长期竞争力低于行业平均水平
行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，指数将跑赢市场
- 中性：行业基本面稳定，指数跟随市场
- 回避：行业基本面向淡，指数将跑输市场