20150510-长城证券-电力及公用事业行业_周报-PPP继续发力_未来潜力大_11页_879kb

电力及公用事业行业周报总结

核心内容

2015年5月行业周报主要聚焦于电力及公用事业领域的政策动态、市场表现及投资建议。报告指出，随着政策持续出台，环保行业进入新时代，PPP模式在水处理及环保领域发挥重要作用，同时强调了煤炭清洁利用和生态文明建设的重要性。

主要观点

1. 行业表现

• 公用事业行业整体表现落后于沪深300指数，跌幅为4.2%，而沪深300指数跌幅为4.0%，行业落后市场0.2%。
• 环保板块中，兴源环境、天壕节能、迪森股份涨幅居前，分别为19.5%、14.2%、13.4%。
• 电力板块中，华银电力、哈投股份、赣能股份涨幅居前，分别为11.9%、7.9%、2.1%。

2. 投资建议

• 强烈推荐：长青集团、迪森股份（锅炉改造集中供热）、碧水源、众合科技（污水厂提标改造+PPP）、维尔利、三维丝、瀚蓝环境（平台型环保公司）、洪城水业、韶能股份（国企改革标的）。
• 报告认为，环保行业在政策支持下具有较大发展空间，尤其在PPP模式、污水厂提标改造、锅炉改造及平台型公司等方面。

3. 政策动态

• PPP模式：财政部与环保部联合发布《关于推进水污染防治领域政府和社会资本合作的实施意见》，明确PPP项目操作流程，强调以存量项目为主，推动水污染防治。
• 生态文明建设：中共中央、国务院提出到2020年资源节约型和环境友好型社会建设取得重大进展，提出具体目标如单位GDP二氧化碳排放强度下降40%-45%，万元工业增加值用水量降至65立方米以下，非化石能源占比达15%左右。
• 煤炭清洁利用：能源局发布《煤炭清洁高效利用行动计划（2015-2020年）》，目标包括新建燃煤发电机组供电煤耗低于300克/千瓦时、原煤入选率提升至80%以上、燃煤工业锅炉效率提升等。
• 环保标准：环保部发布六项污染物排放新标准，落实“大气十条”要求，推动环境质量改善。

4. 地方进展

• 贵州省：制定环境污染治理设施建设三年行动计划，重点推进治水、治气、治渣，计划实施约2000个污染治理项目。
• 江西省：首批80个PPP项目取得实质性进展，15个项目推进，10个确定开工时间表。
• 上海市：全面淘汰黄标车，逐步扩大限行范围，提高环境治理力度。
• 福建省：挂牌督办14家重点企业，强化环境问题整改。

关键信息

行业盈利预测（2015E/2016E）

投资评级说明

• 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上；
• 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间；
• 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间；
• 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。

行业动态

电力、燃气行业

• 国内动力煤市场库存下降，价格指数略有下调；
• 国家发改委发布通知，完善跨省跨区电能交易价格形成机制，鼓励市场化交易和长期稳定合作。

环保、水务行业

• PPP模式在水处理领域被重点推广，明确以费价机制透明合理、现金流支撑能力强的存量项目为主；
• “党政同责”政策将推动环保责任明确，为环保行业带来发展机遇；
• 环保部发布六项污染物排放标准，助力“大气十条”落实。

公司动态

• 长青集团：拟非公开发行不超过5521.8万股，募集不超过10亿元；
• 科林环保：实际控制人及关联企业减持公司股票，但仍是公司实际控制人；
• 万邦达：与乌兰察布市集宁区人民政府签署供水项目特许经营协议；
• 湖北能源：拟非公开发行不超过11.4亿股，募集不超过60.6亿元；
• 亿利能源：总经理张素伟辞职。

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