20160104-华融证券-基础化工行业周报：主要产品价格平稳为主，关注年报行情_1mb

基础化工行业周报总结（2015.12.28-2016.1.4）

核心内容

本报告为2015年最后一个交易周的基础化工行业周报，分析了行业市场表现、主要产品价格变化、行业及公司动态，并提出了投资策略与风险提示。

市场回顾

• 行业指数表现：上周沪深300指数下跌2.79%，中信基础化工指数下跌2.37%，基本与大盘走势一致。
• 子行业涨跌情况：
  • 涨跌幅排名前五的子行业：其他化学原料（+0.46%）、磷肥（+0.07%）、有机硅（-0.06%）、树脂（-1.01%）、氯碱（-1.66%）。
  • 涨跌幅排名后五的子行业：钾肥（-6.65%）、氨纶（-6.16%）、涤纶（-5.99%）、磷化工（-5.44%）、无机盐（-4.72%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五公司：新宙邦（+18.45%）、*ST金化（+18.10%）、国瓷材料（+16.07%）、德联集团（+11.02%）、阳谷华泰（+10.65%）。
  • 跌幅前五公司：同大股份（-14.99%）、*ST川化（-13.37%）、辉隆股份（-12.91%）、国光股份（-11.44%）、禾欣股份（-10.74%）。

行业及公司跟踪

行业动态

1. 环保政策：环保部印发《现代煤化工建设项目环境准入条件（试行）》，强调现代煤化工项目应布局在优化开发区和重点开发区，且需符合环保规划及园区要求。
2. PVC产业调整：PVC产业由规模扩张期步入深度调整期，受需求低迷影响，产能预计继续负增长，价格将维持低位震荡。
3. 化肥政策：农业部提出“化肥使用量零增长行动方案”，预计中国化肥消费拐点将在2020年左右出现，政策方向明确，但具体支持措施尚未出台。
4. 行业转型升级：工信部出台《化肥行业转型发展的指导意见》，提出设立企业技术改造支持资金和产业基金，推动行业转型升级。

公司动态

1. 辉丰股份：公开发行可转换公司债券申请获证监会发审委审核通过。
2. 佰利联：通过商务部经营者集中反垄断审查。
3. 传化股份：与国开发展基金有限公司合作，获得专项建设资金67,000万元，用于公路港项目建设。

主要产品价格变化

• 价格上涨的产品：液氯（+9.09%）、纯苯（+4.76%）、乙二醇（+4.30%）、顺丁橡胶（+2.59%）、甲醇（+1.52%）。
• 价格下跌的产品：DMC（-4.55%）、环氧丙烷（-3.59%）、硫磺（-2.86%）、锦纶（-1.79%）、聚合MDI（-1.79%）。

投资策略

• 市场表现：2015年交易日全部结束，市场整体表现不佳，行业指数均下跌。
• 基本面分析：主要化工产品价格以平稳为主，建议投资者提前布局年报行情。
• 关注重点：
  • 业绩可能超预期或有高送转预期的个股。
  • 复合肥、农药、锂电池、化工新材料等子行业机会。
• 投资建议：投资者应关注年报行情，寻找具备增长潜力的行业与个股。

风险提示

1. 政策风险：环保政策及行业调控政策可能对行业造成不确定性影响。
2. 新产能建设不达预期风险：新产能建设若未达预期，可能影响行业供需平衡。
3. 安全生产风险：化工行业存在一定的安全生产风险，需关注企业安全运营情况。

投资评级定义

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• 本报告由分析师丁思德撰写，具有证券投资咨询执业资格。
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