20160104-华融证券-基础化工行业周报：主要产品价格平稳为主，关注年报行情_20页_1mb

基础化工行业周报（2015.12.28-2016.1.4）总结

核心内容

本报告为2015年12月28日至2016年1月4日的基础化工行业周报，重点分析了行业市场表现、产品价格变化、行业及公司动态，并提出投资策略与风险提示。

主要观点

• 2015年最后一个交易周，沪深300指数下跌2.79%，中信基础化工指数下跌2.37%，基本与大盘走势一致。
• 在23个中信化工三级子行业中，仅有两个子行业上涨，10个子行业跑赢指数，整体表现低迷。
• 本期涨跌幅排名前五的子行业分别为其他化学原料（0.46%）、磷肥（0.07%）、有机硅（-0.06%）、树脂（-1.01%）和氯碱（-1.66%）；排名后五的子行业分别为钾肥（-6.65%）、氨纶（-6.16%）、涤纶（-5.99%）、磷化工（-5.44%）和无机盐（-4.72%）。
• 个股方面，本期涨幅前五的公司为新宙邦（18.45%）、*ST金化（18.10%）、国瓷材料（16.07%）、德联集团（11.02%）和阳谷华泰（10.65%）；跌幅前五的公司为同大股份（-14.99%）、*ST川化（-13.37%）、辉隆股份（-12.91%）、国光股份（-11.44%）和禾欣股份（-10.74%）。

关键信息

一、市场回顾

• 上周为2015年最后一个交易周，市场整体表现不佳。
• 沪深300指数下跌2.79%，中信基础化工指数下跌2.37%。
• 23个中信化工三级子行业中，仅有两个上涨，10个跑赢指数。

二、行业及公司跟踪

1、行业动态

• 环保部发布政策：印发《现代煤化工建设项目环境准入条件（试行）》，要求现代煤化工项目优先布局在水资源丰富、环境容量较好的地区，并禁止在生态脆弱区域等敏感区域建设。
• PVC产业进入调整期：受宏观经济低迷影响，PVC产业由规模扩张期步入深度调整期，产能负增长，盈利空间缩小。
• 化肥使用量零增长行动：农业部提出化肥用量零增长目标，符合市场规律，相关企业正通过转型升级实现增效减量目标。

2、公司动态

• 辉丰股份：公开发行可转换公司债券申请通过证监会发审委审核。
• 佰利联：通过商务部经营者集中反垄断审查。
• 传化股份：与国开发展基金有限公司合作，获得67,000万元专项建设资金用于公路港项目。

三、主要产品价格变化情况

• 本期重点跟踪的58种化工产品中，6种上涨，11种下跌。
• 涨幅前五的产品：液氯（9.09%）、纯苯（4.76%）、乙二醇（4.30%）、顺丁橡胶（2.59%）、甲醇（1.52%）。
• 跌幅前五的产品：DMC（-4.55%）、环氧丙烷（-3.59%）、硫磺（-2.86%）、锦纶（-1.79%）、聚合MDI（-1.79%）。

四、投资策略

• 2015年交易日全部结束，市场表现不佳。
• 基本面以产品价格平稳为主，建议投资者提前布局年报行情。
• 关注业绩可能超预期或有高送转预期的个股。
• 依然看好复合肥、农药、锂电池、化工新材料等子行业机会。

五、风险提示

• 政策风险：环保政策对行业影响较大。
• 新产能建设不达预期风险：新产能建设可能无法达到预期目标。
• 安全生产风险：行业存在安全生产隐患。

总结

本报告提供了2015年最后一个交易周基础化工行业全面回顾与分析，涵盖了市场表现、产品价格变化、行业及公司动态，并提出了投资策略和风险提示。整体来看，行业表现低迷，部分子行业及个股出现明显波动，投资者应关注年报行情及具备增长潜力的子行业。同时，需警惕政策、产能建设及安全生产等风险因素。