20171116-三星证券-Morning_Meeting_Daily_25页_5mb

文档总结

核心内容

本报告为三星证券于2017年11月16日发布的市场分析文档，涵盖全球及韩国主要市场指标、基金流动、经济预测、交易数据、行业与公司更新等内容。文档由多个分析师撰写，分别针对不同行业和公司进行评估，重点分析了各行业的表现及投资建议。

主要观点

全球市场指标

• 道琼斯指数：2017年11月15日为23,409，较前一日上涨0.1%，较一周前上涨0.6%。
• 纳斯达克指数：6,738，较前一日上涨0.3%，较一周前上涨0.4%。
• 标普500：2,579，较前一日上涨0.2%，较一周前上涨0.5%。
• 日经225：22,028，较前一日上涨1.6%，较一周前上涨3.9%。
• 恒生指数：28,910，较前一日上涨0.8%，较一周前持平。
• 红筹指数：11,432，较前一日上涨1.5%，较一周前上涨1.2%。
• 英国富时100：7,414，较前一日持平，较一周前上涨1.3%。
• 德国DAX：13,033，较前一日上涨0.3%，较一周前上涨2.6%。
• 法国CAC 40：5,316，较前一日上涨0.5%，较一周前上涨3.0%。

韩国市场指标

• KOSPI指数：2,518，较前一日上涨0.3%，较一周前上涨1.3%。
• KOSPI 200：332，较前一日上涨0.4%，较一周前上涨1.7%。
• KOSDAQ指数：768，较前一日上涨1.5%，较一周前上涨8.3%。
• 化学制品：5,933，较前一日上涨0.8%，较一周前上涨3.2%。
• 钢铁与金属制品：5,072，较前一日上涨2.8%，较一周前上涨3.0%。
• 分销：458，较前一日上涨1.0%，较一周前上涨2.5%。
• 食品与饮料：4,455，较前一日持平，较一周前上涨1.1%。
• 交通运输设备：1,771，较前一日上涨0.6%，较一周前上涨0.4%。
• 交通运输与储存：1,437，较前一日上涨2.5%，较一周前上涨3.4%。
• 电气与电子设备：20,073，较前一日上涨0.9%，较一周前上涨2.1%。
• 银行：320，较前一日上涨2.5%，较一周前上涨2.4%。
• 证券：2,085，较前一日上涨3.4%，较一周前上涨4.7%。
• 通信：356，较前一日上涨1.0%，较一周前下跌0.2%。
• 电力与天然气：1,164，较前一日上涨0.5%，较一周前上涨0.8%。

利率与汇率

• 3个月CD利率：1.43%，较前一日上涨0.01%，较一周前上涨0.01%。
• 3年公司债券利率：2.74%，较前一日下跌0.01%，较一周前上涨0.01%。
• 掉期利率：1.24%，较前一日下跌0.01%，较一周前持平。
• 韩元兑美元汇率：1,119，较前一日下跌1.0，较一周前上涨1.0。
• 日元兑美元汇率：113，较前一日下跌1.0，较一周前持平。
• 韩国CDS利差（bps）：71，较前一日持平，较一周前上涨1.0。

基金流动

KOSPI

• 外资：-65（较前一日下跌），-97（较前一日下跌），-64（较前一日下跌）。
• 内资：81，183，-227。
• 零售：-37，-129，258。

KOSDAQ

• 外资：205，131，115。
• 内资：377，383，308。
• 零售：-542，-441，-408。

经济预测

交易数据

行业与公司分析

服装行业（超配）

• Hansae：第三季度经营利润超预期14%，维持买入评级，目标价不变。
• Youngone：第三季度经营利润低于预期11%，下调目标价5%至42,000。
• 观点：OEM企业需具备应对买家订单趋势变化的能力，建议关注其订单增长和自动化投资。

银行业（超配）

• Cofix利率：10月上涨10bps，预计11月继续上升。
• NIM增长：预计4季度银行净息差将显著改善。
• 推荐：重点推荐KB Financial Group和Hana Financial Group，因其较高的利息收入增长潜力和对利率变动的敏感性。
• 观点：利率上升将推动银行盈利能力，建议关注其低资金成本和高贷款比例。

医疗设备行业（超配）

• Dentium：第三季度销售和净利润增长，维持买入评级，目标价上调至79,000。
• Dio：销售和净利润增长，维持买入评级，目标价上调至45,000。
• Osstem Implant：第三季度业绩低于预期，下调至持有评级，目标价下调至81,000。
• 观点：海外业务表现强劲，但需关注SG&A成本控制和协同效应。

钢铁行业（超配）

• Daehan Steel：第三季度销售额和经营利润下降，维持买入评级，目标价上调至14,000。
• Kisco：第三季度销售额增长，但经营利润下降，维持买入评级。
• 观点：资本利用率是关键，预计4季度经营利润将有所改善，建议关注其运营效率。

公司更新

• SK Holdings：第三季度经营利润增长76.4%，主要受益于SK Innovation的强劲表现，维持买入评级，目标价上调至360,000。
• KT：第三季度业绩表现平淡，维持买入评级，目标价38,000。

关键信息

• 市场整体呈现温和上涨趋势，部分行业如服装、银行、医疗设备和钢铁表现较好。
• 服装行业方面，Hansae表现优于Youngone，OEM企业需提升订单响应能力。
• 银行行业受益于利率上升，建议关注大型银行集团，如KB Financial Group和Hana Financial Group。
• 医疗设备行业海外业务增长显著，但需关注成本控制和协同效应。
• 钢铁行业虽受季节性影响，但资本利用率和运营效率是未来增长的关键。
• SK Holdings和KT均维持买入评级，SK Holdings因子公司表现强劲，KT因政策因素影响。

评级变动

即将到来的事件

总结

文档提供了详细的市场指标、行业分析及公司评级更新，强调了各行业的表现及未来增长潜力。建议投资者关注利率上升带来的银行业增长机会，服装行业OEM企业的订单趋势变化，医疗设备行业的海外扩张及成本控制，以及钢铁行业的资本利用率。同时，SK Holdings和KT因表现良好被维持买入评级，而部分公司如Osstem Implant和Viewworks则因业绩不及预期被下调评级。