20240226-国元期货-苹果期货月报_节后销售压力依存_关注3月底天气状况_13页_1mb

Apple Futures Monthly Report Summary（苹果期货月报摘要）

Current Situation（当前情况）

苹果供应链面临低价格压力，主因本季库存量高于去年同期、商品率偏低且质量差（如果锈比例显著增加），致使好货供应不足支撑期价下限，但整体需求受柑橘类水果低价冲击。春节消费虽超预期，但节后需求回落，库存去库速度慢于预期。

Supply and Demand Analysis（供需分析）

主要产区如陕西、山东的苹果果径缩小、质量退化（果锈占比上升），库存量增长约36万吨，商品好货少，一般货源供给充足易被低价清仓。青贮果价格较高，市场偏好转向性价比较高的柑橘，对苹果价格上行构成抑制。

Price Outlook（价格展望）

预计3月上旬维持低位震荡，区间操作建议为7500-8700元/吨。3月下旬备货需求增加和潜在倒春寒霜冻可能导致价格小幅快速上涨，需关注天气风险。

Key Risks（关键风险因素）

极端气候，尤其是3月底至4月初霜冻，可能影响产量；苹果替代性强（柑橘竞争），压低中低端货源价格空间。

Export and Market Notes（进出口与市场备注）

苹果出口季节性强，受成本下降影响预期改善；总体库存率较高，进口量稳定，国内需求自给足。