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棕榈油与豆油市场分析总结（2024年6月28日）

核心内容概述

本报告对棕榈油、豆油及菜油等油脂品种的市场走势进行了分析，重点关注了基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度以及市场观点与建议。整体来看，油脂市场呈现震荡态势，短期内缺乏明显的上涨驱动因素。

基本面跟踪

期货价格与变动

成交与持仓变动

现货价格与基差

价差分析

宏观及行业新闻

1. 美国大豆干旱情况：

   • 截至6月25日当周，约7%的美国大豆种植区域受干旱影响，较前一周的2%有所上升，但远低于去年同期的63%。
   • 美豆生长状况良好，CBOT大豆11月合约创年内新低，显示市场对产量的预期较为乐观。

2. 加拿大菜籽种植面积：

   • 预估2024年加拿大菜籽种植面积为2200.7万英亩，高于3月预估的2139.4万英亩，但低于2023年的2208.2万英亩，下降0.3%。

3. 欧盟与俄乌菜籽产量：

   • 欧盟统计局下调欧菜籽单产至3.16吨/公顷，对应产量下调至1880万吨（机构预估为1794-1851万吨）。
   • USDA大幅下调乌克兰和俄罗斯的菜籽产量，因前期天气不利。

4. 巴西贴水松动：

   • 巴西贴水最近有所松动，需关注巴西汇率对市场的影响。

趋势强度

趋势强度为-1，表示市场整体偏弱，但尚未出现极端看空信号。

市场观点与建议

棕榈油

• 产量：5月马来西亚棕榈油产量强劲，6月高频数据仍显示产量良好，预计2024年产量较2023年回升。
• 出口与库存：6月出口预计低于120万吨，库存可能继续上升，甚至超过15万吨。
• 价格支撑：印尼出口强劲预期及去年厄尔尼诺对产量影响的担忧支撑价格。
• 短期影响：原油价格上涨对棕榈油形成支撑。
• 建议：短期震荡，关注进口利润及国内7-9月船期的买船情况，同时留意国内消费变化。

豆油

• 美豆生长：生长状况良好，中西部主产区天气理想，但CBOT大豆价格创年内新低。
• 巴西贴水：近期有所松动，需关注汇率变化。
• 国内供应：预计6-9月大豆到港量约1000万吨，叠加高压榨量，豆油库存将上升。
• 建议：短期震荡，关注产区天气和作物生长状况，以及国内消费和库存变化。

菜油

• 国际供应：欧盟、俄乌及加拿大菜籽产量均有下调，国际菜籽价格短期偏弱。
• 国内影响：国内菜油走势受国际菜籽价格影响显著，需关注国际供需变化。
• 建议：短期偏弱，关注国际市场动态及国内消费情况。

总体展望

• 供应情况：国内外油脂油料总体供应充足，棕榈油主产国供需双旺。
• 市场驱动：当前市场缺乏明显的上涨驱动，但美豆、加菜籽及黑海葵籽产量仍存不确定性。
• 操作建议：油脂市场预计仍将偏震荡运行，建议按照震荡思路操作，关注油脂间的强弱轮换。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，并承担相应风险。

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