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棕榈油与豆油市场分析总结（2024年6月26日）

核心内容概览

本报告主要分析了2024年6月棕榈油和豆油的市场走势，结合基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度以及分析师观点，为投资者提供市场操作建议。

基本面数据跟踪

期货价格与变动

现货价格与变动

基差

价差

宏观及行业新闻

马来西亚棕榈油

• 产量：6月1-20日产量预计减少6.3%，其中马来半岛减少5.28%，马来东部减少7.18%，沙巴减少7.58%，沙捞越减少6.42%。
• 出口量：6月1-25日出口量为891,570吨，较上月同期减少16.94%；SGS预测出口量为908,517吨，较上月同期减少4.31%。
• 库存预期：6月马来棕榈油库存可能大幅上升，因产量回升但出口仍较慢。

美国大豆

• 生长情况：美豆新作生长顺利，中西部主产区天气理想。
• CBOT价格：CBOT大豆11月合约创年内新低，市场情绪偏弱。

巴西与国际供应

• 巴西贴水：最近有所松动，需关注巴西汇率对价格的影响。
• 国际菜籽：欧盟产量下调，乌克兰和俄罗斯产量大幅减少，加菜籽播种正常但部分地区降雨过多。

趋势强度

• 棕榈油趋势强度：-1（偏弱）
• 豆油趋势强度：-1（偏弱）

趋势强度取值范围为【-2,2】，-1表示偏弱，1表示偏强。当前油脂市场整体偏震荡。

市场观点与操作建议

棕榈油

• 产量：5月产量强劲，6月产量仍超预期，预计库存将上升。
• 出口：6月出口较5月同期落后，可能转向印尼。
• 价格支撑：印尼出口预期、去年厄尔尼诺影响、原油上涨。
• 操作建议：短期偏震荡，关注进口利润及国内买船情况，同时留意消费数据。

豆油

• 供应预期：国内6-9月预计到港大豆约1000万吨，库存可能上升。
• 压榨影响：豆粕可能胀库，限制大豆压榨量，影响豆油供应。
• 操作建议：关注国内豆油库存变化，以及美豆和加菜籽的生长情况。

菜油

• 国际供应：欧盟、乌克兰、俄罗斯菜籽产量下调，加菜籽播种正常。
• 价格影响：国际菜籽价格调整后企稳，菜油走势受其影响明显。
• 操作建议：关注俄乌及加拿大菜籽产区天气与产量变化。

总体市场展望

• 供应情况：国内外油脂油料总体供应充足，棕榈油主产国供需双旺。
• 价格驱动：市场缺乏明确的上涨驱动，但美豆、加菜籽、黑海葵籽产量仍存不确定性。
• 走势预期：油脂市场预计将继续偏震荡运行，建议按照震荡思路操作，关注油脂间强弱轮换。

风险提示

• 本报告仅用于专业投资者参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性无法保证。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不承诺获利，不承担损失责任。