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工业硅期货早报总结（2026年3月6日）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年3月6日发布的工业硅及多晶硅期货早报，内容涵盖基本面、持仓数据、库存、基差、盘面走势、主力持仓、预期分析等，旨在为市场参与者提供行业动态及投资参考。

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工业硅基本面分析

1. 供给端

• 上周工业硅供应量为 6.8万吨，环比减少 4.22%，显示供应端有所收缩。
• 新疆地区样本通氧 553# 生产成本为 9769.7元/吨，环比 0.00%，枯水期成本支撑有所上升。

2. 需求端

• 上周工业硅需求为 6.7万吨，环比增长 11.67%，需求有所回升。
• 多晶硅 库存为 34.9万吨，处于高位，硅片亏损，电池片盈利，组件盈利。
• 有机硅 库存为 47200吨，处于低位，有机硅生产利润为 3250元/吨，处于盈利状态，综合开工率为 64.02%，环比持平，低于历史同期平均水平。
• 铝合金锭 库存为 6.85万吨，处于高位，进口利润为 171元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为 588.87元/吨，再生铝开工率为 46.9%，环比减少 19.55%，处于低位。

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工业硅市场分析

1. 基差

• 02月25日，华东不通氧 553# 硅现货价为 9200元/吨，05合约基差为 770元/吨，现货升水期货。

2. 库存

• 社会库存为 55.7万吨，环比减少 0.88%。
• 样本企业库存为 200800吨，环比减少 2.52%。
• 主要港口库存为 13.9万吨，环比增加 2.21%。

3. 盘面

• MA20向下，05合约期价收于MA20下方，显示市场偏弱。

4. 主力持仓

• 主力持仓净空，空增，市场情绪偏空。

5. 预期

• 供给端排产减少，持续处于低位；需求端有所复苏，但整体仍偏弱。
• 成本支撑有所上升。
• 工业硅 2605：预计在 8340-8520元/吨 区间震荡。
• 投资观点：偏多。

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多晶硅基本面分析

1. 供给端

• 上周多晶硅产量为 20100吨，环比持平。
• 预计2月排产为 7.97万吨，较上月产量减少 20.93%。

2. 需求端

• 上周硅片产量为 10.05GW，环比减少 3.17%，库存为 30.06万吨，环比增加 6.14%，硅片生产仍亏损。
• 1月电池片产量为 41.44GW，环比减少 11.37%，外销厂库存为 9.31GW，环比增加 1.52%，电池片生产盈利。
• 1月组件产量为 35.2GW，环比减少 9.04%，预计2月组件产量为 29.8GW，环比减少 15.34%，国内库存为 24.76GW，环比减少 51.73%，欧洲库存为 34.2GW，环比增加 9.26%。

3. 成本与利润

• 多晶硅 N型料 行业平均成本为 40830元/吨，生产利润为 10920元/吨。
• 02月25日，N型致密料现货价为 51750元/吨，05合约基差为 5370元/吨，现货升水期货。

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多晶硅市场分析

1. 盘面

• 05合约期价收于 47630元/吨，环比上涨 1.34%。
• MA20向下，显示市场偏弱。

2. 主力持仓

• 主力持仓净多，多减，市场情绪偏多。

3. 预期

• 供给端持续减少，需求端硅片、电池片、组件生产持续减少，整体需求衰退。
• 成本支撑持稳。
• 多晶硅 2605：预计在 46610-48650元/吨 区间震荡。
• 投资观点：偏多。

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主要逻辑与风险点

1. 主要逻辑

• 工业硅：产能出清、成本支撑、需求增量。
• 多晶硅：供给端排产减少，需求端复苏乏力，成本支撑持稳。

2. 风险点

• 工业硅：停减产/检修计划冲击，库存去化及复产走势。
• 多晶硅：库存去化速度，需求复苏力度，成本波动。

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行情走势与数据亮点

1. 工业硅价格走势

• 期货合约价格整体小幅上涨，05合约收于 8430元/吨，环比微涨 0.24%。
• 现货价 华东不通氧553#硅 为 9200元/吨，与期货价存在升水。

2. 多晶硅价格走势

• 期货合约价格整体震荡，05合约收于 47630元/吨，环比上涨 1.34%。
• 现货价 N型致密料 为 51750元/吨，与期货价存在升水。

3. 库存变化

• 工业硅社会库存为 55.7万吨，环比减少 0.88%。
• 多晶硅库存为 34.9万吨，处于历史高位，环比增加 2.35%。

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行业趋势与展望

1. 工业硅

• 供给端排产减少，需求端有所复苏，成本支撑上升。
• 预计 2605 合约在 8340-8520元/吨 区间震荡，整体偏多。

2. 多晶硅

• 供给端持续减少，需求端整体衰退，库存压力较大。
• 预计 2605 合约在 46610-48650元/吨 区间震荡，整体偏多。

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总结

• 工业硅与多晶硅市场整体呈现 供给减少、需求复苏不一、成本支撑上升 的格局。
• 工业硅 2605 合约预计在 8340-8520元/吨 区间震荡，投资观点偏多。
• 多晶硅 2605 合约预计在 46610-48650元/吨 区间震荡，投资观点偏多。
• 市场需关注 供给端排产变化、需求复苏力度、库存去化速度 等关键因素，以及 成本波动、政策变化 等潜在风险。