> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 供需弱势，工业硅低位盘整 工业硅/多晶硅 20260302 周贵升 从业资格证：F3036194 投资咨询证：Z0015986 价格：现货方面，本周工业硅现货价格弱稳运行。截至2026年2月28日，新疆工业硅553#通氧价格为8800元/吨，相比节前下跌100元/吨。期货方面，本周主力合约低位震荡运行，截至2月27日主力合约收8395元/吨。 供应：新疆大厂东部厂区维持年前减产规模，预计三月将复产，具体时间待定；西南地区节后未见明显复工，开工持续低位，整体供应依然偏紧。 需求：多晶硅企业开工率较节前持稳，三月有少量多晶硅产能复产，但增量有限，对工业硅需求温和增长；有机硅开工率较春节期间有所提升，但目前整体开工依然偏低，后期存小幅上涨空间；铝合金企业开工较节前有所增加，再生铝合金企业多在元宵节前夕复工。出口方面，12月工业硅出口5.49万吨，环比减少7%，同比增加2%。 成本：本周工业硅成本暂稳。 库存：SMM统计2月26日工业硅全国社会库存共计56万吨，较节前增加0.3万吨。 后市研判：目前工业硅供需双弱，三月均有回升预期，短期内盘面维持低位震荡，关注供需开工变化情况。 价格：现货方面，本周多晶硅现货价格小幅下探。截至2026年2月28日，N型致密料价格为54500元/吨，较节前下跌3000元/吨。期货方面，本周主力合约持续回落，截至2月27日主力合约收46495元/吨。 供应：三月受天数增加及新疆、内蒙部分基地复产影响，预计产量环比有所增加，但同样有产能关停置换，头部企业是否复产仍需关注。 需求：受下游需求启动缓慢及高库存影响，节后硅片价格呈现下行压力，目前低价订单消化殆尽，硅片企业观望为主，关注下游需求复苏情况。进出口方面，12月多晶硅进口量为1872.8吨，环比增加 $77\%$ ；12月多晶硅出口1670.4吨，环比减少 $48\%$ 。 成本：本周多晶硅成本趋弱。 库存：截至2月27日多晶硅厂库32.85万吨，较节前增加1.13万吨。 后市研判：当前多晶硅供需偏弱，库存维持高位，受市场情绪走弱影响，预计短期内维持偏弱震荡。 # 工业硅价格：现货价格弱稳运行 数据统计，截至2026年2月28日，新疆工业硅553#通氧价格为8700元/吨，较节前下跌100元/吨。新疆工业硅421#通氧价格为8950元/吨，较节前下跌100元/吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 # 工业硅价差：基准交割品与替代交割品间价差暂稳 数据统计，截至2026年2月28日，云南工业硅553#通氧与421#通氧价差为400元/吨，环比上周持平。新疆工业硅553#通氧与421#通氧价差为250元/吨，环比上周持平。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 # 多晶硅价格：现货价格小幅下探 数据统计，截至2026年2月28日，N型致密料价格为54500元/吨，较节前下跌3000元/吨；N型复投料价格为55500元/吨，较节前下跌3000元/吨；N型混包料价格为52500元/吨，较节前下跌2500元/吨；N型颗粒价格为52500元/吨，较节前下跌4000元/吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 # 工业硅产量：新疆大厂维持减产，产量相对持稳 工业硅周度产量及开工 工业硅开炉数量（个） 数据统计，截至2026年2月27日，全国工业硅开炉数量为186台，较节前减少1台；开工率为 $23.08\%$ ，环比下降 $0.12\%$ ；周度产量为6.99万吨，环比减少0.03万吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 数据统计，截至2026年2月27日，多晶硅库存32.85万吨，环比上周增加1.13万吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 # 下游：硅片价格小幅下探 硅片价格（元/片） 硅片N型183生产成本（元/片） 数据统计，截至2026年2月28日，N型M10-182(130μm)、N型G10L-183.75(130μm)、N型G12R-210R(130μm)和N型G12-210(130μm)均价分别为1.075、1.075、1.175和1.375元/片，较节前分别下跌0.1、0.1、0.125和0.1元/片。节后硅片价格小幅松动，主流成交重心有所下移，短期或跟随原料价格下滑，关注三月下游需求复苏情况。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 # 下游：电池片价格高位盘整 数据统计，截至2026年2月28日，M10单晶TOPCon、G10L单晶TOPCon、G12R单晶TOPCon和G12单晶TOPCon分别报价0.435、0.435、0.435和0.435元/瓦，较节前持平。电池片市场高位盘整，近期银价回升，成本压力仍存，企业报价暂稳。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 # 下游：组件价格稳定 数据统计，截至2026年2月28日，182单面TOPCon、210单面TOPCon、182双面TOPCon和210双面TOPCon分别报价0.76、0.785、0.76和0.785元/瓦，较节前持平。节后整体报价稳定，头部企业维持节前高位出厂价，但实际成交滞后，部分贸易商为回笼资金低价抛售。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 截至2026年2月28日，有机硅DMC华东价格为14000元/吨，较节前持平。有机硅企业开工偏低，存一定小幅上涨空间。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 截至2026年2月27日，上海铝合金锭ADC12价格为23200元/吨，较节前上涨100元/吨。再生铝合金预计在元宵节前仍有复产，预计将逐步恢复至节前水平。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。除法律另有规定或者经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式复制、翻版、改编、汇编或传播此报告的全部或部分内容。如引用、刊发或以其他方式使用本报告，应取得本公司书面同意，并且在显著位置注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则本公司有依法追究其法律责任的权利。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的真实性、准确性、时效性和完整性均不作任何保证。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。任何主体因使用本报告或依赖其内容所作出的投资决策或其他行为，所产生的全部风险与责任均自行承担。 # 愿贴心服务成为我们合作的起点！