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化工行业周报总结（2015年06月23日）

核心内容

本周化工行业整体表现波动，部分产品价格出现显著上涨，而其他产品则面临下跌压力。丁二烯作为涨幅最大的产品，价格上调14.29%，主要由于厂家装置检修等利好因素支撑。同时，新开源和元力股份作为重点推荐标的，其战略转型和业务拓展受到关注。

主要观点

• 丁二烯价格上扬：国际丁二烯价格持续上涨，国内市场也同步上调，短期预计维持高位运行。建议投资者关注与丁二烯相关的标的。
• 元力股份：公司拟收购元禾化工51%的股权，交易方式为现金支付，分5年完成。此举将使元力股份主业转型为木质活性炭和白炭黑，后者在绿色轮胎领域有广阔前景。2014年元禾化工净利润为2423万元，若合并后将显著提升元力股份业绩。
• 新开源：公司战略转向“大健康”领域，通过内延发展和外延并购布局。内延方面，设立天津雅瑞兹切入口腔护理领域；外延方面，拟收购阿尔医疗、三济生物和晶能生物，三家公司均处于各自领域的前三名，并具有良好的协同效应。公司2014年净利润为3011.79万元，同比增长49.36%，且预计2015-2016年净利润将分别达到6706万元和8819万元，维持“买入”评级。

关键信息

一、化工二级子行业一周市场表现

• 周涨幅前3名：
  • 丁二烯（14.29%）
  • 磷矿石（9.26%）
  • 国际柴油（7.96%）
• 周跌幅前3名：
  • 国际石脑油（-5.73%）
  • 涤纶POY（-3.74%）
  • MEG（-3.62%）

二、化工产品价格一周动态

• 主要上涨产品：
  • 丁二烯（14.29%）
  • 磷矿石（9.26%）
  • 国际柴油（7.96%）
  • 硫酸（4.65%）
  • 丙酮（4.26%）
• 主要下跌产品：
  • 国际石脑油（-5.73%）
  • 涤纶POY（-3.74%）
  • MEG（-3.62%）
  • 聚合MDI（-3.56%）
  • 合成氨（-3.52%）

三、市场数据

• 化工行业指数：4366.24
• 沪深300指数：4637.05
• 上证指数：4478.36
• 深证成指：15725.47
• 中小板指数：15894.31

四、投资评级

• 本次评级：看好
• 跟踪评级：维持

五、推荐标的

1. 元力股份

   • 收购元禾化工51%股权，交易方式为现金支付，分5年完成。
   • 收购后主业转型为木质活性炭和白炭黑，后者在绿色轮胎领域有巨大成长空间。
   • 2014年元禾化工净利润2423万元，合并后元力股份净利润预计提升。

2. 新开源

   • 战略转型为“大健康”服务商，通过内延发展和外延并购实现成长。
   • 内延发展：设立天津雅瑞兹，切入口腔护理领域。
   • 外延并购：拟收购阿尔医疗、三济生物和晶能生物，布局肿瘤诊断、个体化治疗及基因检测领域。
   • 2014年净利润3011.79万元，同比增长49.36%，预计2015-2016年净利润分别为6706万元和8819万元，维持“买入”评级。

六、分析师与联系人信息

• 分析师：黄景文（中国证券业协会证券投资咨询执业资格，从事化工、有色行业研究4年）
• 联系人：刘跃（天津大学化学工程专业，3年研发经验，3年金融行业经验，现从事化工行业研究）

七、免责声明

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