20240708-国贸期货-玻璃纯碱产业周报_弱现实拖累_价格冲高回落_12页_2mb

弱现实拖累下玻璃纯碱市场周度分析总结（20240708）

一、玻璃市场行情与供需
当前玻璃期货价格出现冲高回落，主力合约收于1524元/吨，现货价格偏弱，华北地区现货报价1412元/吨。产量保持稳定，全国浮法玻璃日产量达1703万吨，开工率及产能利用率均与上周持平，短期供给端暂无明显变化。
需求方面，制造业PMI数据表现平稳，但地产竣工数据持续下滑，终端需求隐忧加重，市场采购意向不高，产量累积压力明显，短期或继续累库。成本端支撑力度减弱，生产利润下滑，区域间利润差异扩大，产线变动风险待观察。

二、纯碱市场动态
纯碱期货价格先扬后抑，主力合约收于2116元/吨，现货报价小幅下探。本周产量环比下降3%，检修及突发性停产是扰动主因，预计下周产量回升至74万吨/周水平。利润方面，氨碱法纯碱利润环比收缩显著，联碱法仍维持一定韧性。
需求端表现相对稳定，浮法及光伏玻璃需求旺盛，出货率环比大幅上升，但因开工率持续高位及下游利润一般，库存仍需警惕累积风险，终端采购释放偏谨慎。供需博弈加剧，短期价格波动显著但涨势受限。

三、核心驱动因素与展望

1. 玻璃：短期需求疲软及库存承压抑制价格上行空间，建议逢高做空，关注成本支撑区。
2. 纯碱：过剩格局难改，价格波动节奏分化，回调时期建议轻仓逢低布局，关注检修季扰动及产能投放节奏。

四、风险提示

• 夏季检修复产进度；
• 新产能投产节奏加快；
• 下游需求边际回暖不及预期。