20240617-国贸期货-玻璃纯碱产业周报_供需矛盾缓和_价格继续回落_12页_2mb

玻璃产业总结

• 行情价格：期货价格震荡走低，现货价格持稳。本周期货主力合约收于1694元/吨（跌幅76元），华北地区现货价格1524元/吨（小幅上涨20元）。
• 供需格局：
  • 供应端：产量小幅下滑，本周玻璃日产量1706万吨，较上周减少0.29%；主力城市开工率82.84%，环比下滑0.66%。本周有两条产线停机放水，一条前期点火产线开始出玻璃，整体供应量减少，预计下周供应面进一步收缩。
  • 需求端：下游制造业略显韧性，但地产后周期数据不佳，竣工同比下滑。样本企业重箱库存小幅增加，整体需求偏多但仍有后顾之忧，需求对产销支撑。
• 关键结论：供需趋缓，价格承压回落，但制造业需求展现一定韧性，阶段性利好市场情绪。建议短期逢高空头策略，需关注地产对玻璃的需求拖累及利润空间变化。

纯碱产业总结

• 行情价格：期货主力合约收于2156元/吨（跌幅67元），河北沙河现货价格小幅走低至2200元/吨。
• 供需格局：
  • 供应端：纯碱产量环比大幅增长（75.5%增幅），本周产量73.59万吨。但行业进入检修季，部分企业待检修计划公布，供给扰动仍存。
  • 需求端：本周出货率94.14%，出货量小幅回升（+0.03%），主要受益于浮法和光伏玻璃需求稳定。库存总体上升（重碱库存少，轻碱高库存压力)，短期仍有累库预期。
• 关键结论：供给短期内增量，但高浓度检修支持价格；需求旺盛给予一定支撑。操作建议暂缓上涨，但冷库高仍存在，适合逢低布局多单。需关注行业库存变动与新产能释放风险。

总体策略建议

• 玻璃：短期高空策略为主。
• 纯碱：中期低多操作，关注价格波动风险。