20210604-西证国际证券-每日头条_美国5月ADP就业远超预期_创近一年新高_7页_449kb

美国5月ADP就业数据超预期，市场分析总结

核心内容

美国5月ADP就业人数增加97.8万人，创去年6月以来新高，远超预期的65万人，显示美国就业市场持续强劲复苏。这一数据表明，美国经济正在稳步恢复，为美联储可能的政策转向提供了支撑。

主要观点

A股市场

• 当前行情应持谨慎态度，警惕板块炒作过热及前期涨幅过大板块的回调风险。
• 人民币存在升值压力，看好优质人民币资产。
• 货币政策从宽货币向宽信用转变，政策不会急转弯，但会逐步收紧。
• 2021年上半年新能源汽车销量同比数据将较好，主要因基数较低和优质供给增加。

港股市场

• 短期受美股回调和印花税提升预期影响，存在回调风险。
• 长期看好低估值蓝筹、互联网和科技等新兴板块。

美股市场

• 随着经济复苏，上游行业盈利将改善。
• 市场担忧就业和通胀接近目标，美联储可能转向。
• 前期涨幅较大的公司可能面临回调，后续股价上涨动力或将来自业绩支撑。

关键信息

指数表现

预期估值

波幅指数

商品价格

利率

行业分析

面板行业

• 长期看行业强者恒强，竞争格局改善，龙头话语权提升。
• 面板行业最终将向半导体行业发展。

LED产业链

• 行业前景良好，处于经济顺周期阶段。
• 应用广泛，空间广阔，部分细分行业具备较好成长性。

玻璃产业链

• 玻璃行业近期涨价放缓，但长期逻辑不变。
• 光伏玻璃受益于需求回升和渗透率提升，预计下半年表现良好。
• 普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，竣工面积增速预计回升，支撑需求。

新能源汽车板块

• 未来两年国内政策预期平稳。
• 2021年上半年新能源车销量同比将较好，因基数较低和优质供给增加。
• 全球销量预计从270万辆增至400万辆，同比增速约40%。

关键资讯

• 中国5月财新服务业PMI为55.1，较上月下降1.2个百分点，但连续13个月位于扩张区间。
• 财政部、农业农村部部署2021年中央财政支持粮食生产政策。
• 美国5月ADP就业人数增97.8万人，创近一年新高。
• 美国5月失业率季调为6.10%，初请失业金人数为38.5万人，创去年3月以来新低。
• 美国5月EIA原油库存减少507.9万桶，远超预期。
• 欧元区5月综合PMI终值为57.1，服务业PMI终值为55.2，创2018年2月以来新高。
• 日本5月Markit综合PMI为48.8，服务业PMI为46.5。
• 印度5月日经综合PMI为48.1，服务业PMI为46.4。
• 联合国粮农组织表示，5月份世界粮食价格指数环比上涨4.8%，创自2010年10月以来最大涨幅。

风险提示

• 投研要点和行业分析基于研究团队视野及可靠资料，但市场可能有超出预期的因素。
• 旧数据可能被供应方修订，需留意数据的时效性和准确性。
• 市场短期调整不改变长期看法，但需警惕回调风险。

评级定义

公司评级

• 买入：未来一年绝对收益率50%以上
• 增持：未来一年绝对收益率介于20%与50%之间
• 中性：未来一年绝对收益率介于-20%与20%之间
• 回避：未来一年绝对收益率-20%以下

行业评级

• 买入：未来一年行业整体绝对收益率50%以上
• 增持：未来一年行业整体绝对收益率介于20%与50%之间
• 中性：未来一年行业整体绝对收益率介于-20%与20%之间
• 回避：未来一年行业整体绝对收益率-20%以下

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