20140703-光大证券-TMT_2014年度中期策略-移动互联网时代的信息安全投资机遇_28页_1mb

报告摘要

移动互联网时代的信息安全投资机遇总结

核心内容

本报告由光大证券TMT研究团队发布，旨在分析2014年移动互联网时代的信息安全投资机会，重点探讨信息安全行业的发展趋势、市场空间及重点投资标的。

主要观点

信息安全的重要性提升
- 信息安全已从企业层面上升至国家战略高度，政府投入不断增加。
- 随着技术进步和信息泄露事件频发，信息安全成为国家安全的重要组成部分。
信息安全行业特性
- 具有“持久温火”、“成本属性”、“整体滞后”、“事件激发”四大特性。
信息安全市场增长空间
- 中国信息安全市场仍处于快速增长阶段，预计到2015年市场规模将达到23.7亿美元，年均复合增长率约为12.6%。
- 国内信息安全公司估值普遍偏低，存在较大投资价值。
移动互联网带来的信息安全新机遇
- 随着移动互联网的普及，信息安全需求从传统IT领域向终端产品、应用软件和数据通信等方向扩展。

关键信息

信息安全的三要素

资产：信息系统的价值不断聚集。
威胁：网络攻击手法不断升级，动机复杂。
措施：包括技术、管理、制度等多方面的安全防护。

信息安全驱动因素

政策驱动：国家安全委员会的成立推动信息安全上升为国家战略。
技术驱动：信息泄露事件频发促使企业加大安全投入。
市场驱动：海外信息安全产品存在后门风险，国产替代趋势明显。

市场规模与增长趋势

中国IT安全市场规模从2008年的10.6亿美元增长至2012年的16.6亿美元。
预计2015年将达到23.7亿美元，年均复合增长率约12.6%。
重大安全事件可能进一步刺激市场增长。

信息安全行业细分领域

基础设施安全

基础通信设备：中兴通讯、星网锐捷、东土科技、浪潮信息。
数据通信设备：星网锐捷、国脉科技。
工业以太网交换机：东土科技。
服务器及应用主机：浪潮信息、中科曙光。

中间件及基础软件安全

中间件：东方通。
管理软件：汉得信息。
操作系统及数据库：中国软件。
行业应用软件：用友软件。
网络监控及防护：启明星辰、绿盟科技。

终端产品安全

移动终端芯片：S舜元。
金融支付芯片：国民技术、同方国芯。
北斗导航终端：华力创通、振芯科技、海格通信。

重点推荐公司汇总

证券代码	证券简称	13EPS	14EPS	15EPS	13PE	14PE	15PE	评级
002396.SZ	星网锐捷	0.68	0.90	1.14	41	31	24	买入
000063.SZ	中兴通讯	0.40	0.70	0.87	32	19	15	买入
002465.SZ	海格通信	0.33	0.47	0.56	45	32	27	买入
000670.SZ	S舜元	0.02	0.19	0.47	921	97	39	增持
300353.SZ	东土科技	0.20	0.50	0.65	62	25	19	增持
000977.SZ	浪潮信息	0.67	0.59	0.89	52	60	39	未评级
300170.SZ	汉得信息	0.55	0.71	0.91	46	35	28	未评级
300369.SZ	绿盟科技	1.47	1.05	1.34	42	58	46	未评级
300379.SZ	东方通	1.01	1.11	1.47	62	56	42	未评级
300077.SZ	国民技术	0.02	0.38	0.73	1400	74	38	未评级
300101.SZ	振芯科技	NA	0.44	0.66	NA	50	33	未评级

风险提示

网络安全政策存在不确定性。
中小型企业对IT安全重视程度不足，可能影响市场增长。

总结

本报告指出，随着移动互联网的发展，信息安全行业迎来新的增长契机。国家对信息安全的重视程度不断提升，政策支持和市场驱动共同推动国产替代进程。建议重点关注基础通信设备、数据通信设备、中间件及软件服务、终端产品安全等领域的龙头企业，如中兴通讯、星网锐捷、东方通、S舜元、海格通信等。同时，报告也提醒投资者注意政策风险和中小企业安全意识不足可能带来的挑战。

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