20260307-中泰期货-锰硅周报_市场参与者对锰矿计价分歧较大_建议跟随产业逻辑偏空思路看待_25页_1mb

锰硅周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年3月6日锰硅市场的供应、需求、库存及成本等关键指标，指出市场参与者对锰矿计价存在较大分歧，建议投资者跟随产业逻辑偏空思路看待市场走势。

主要观点

1. 供应端

• 全国硅锰周度产量：2026年3月6日全国硅锰日产量为27,980吨，环比下降225吨。
• 分产区产量变动：内蒙古产量为14,820吨，环比下降150吨；宁夏产量为6,035吨，环比持平；重庆、广西、贵州、云南产量分别为1,600吨、1,685吨、1,830吨、700吨，环比变化不一。
• 2月月度供应：全国总产量为83.86万吨，环比下降9.10%；内蒙古产量维持稳定，供应占比提升至52.35%，显示其在硅锰供应中的主导地位。
• 未来预期：预计未来2-4周硅锰日产将逐步回升。

2. 需求端

• 钢招情况：1月硅锰定价为5,920元/吨，首轮询价为5,850元/吨，12月定价为5,770元/吨，1月定价较询价价上调70元/吨，符合市场预期。
• 采煤需求：1月采煤量为17,000吨，12月为14,700吨，显示需求有所下降。
• 区域需求变化：北方钢厂库存天数为16.31天，环比上升1.21天；华东为20.67天，环比上升1.72天；华南为20.55天，环比下降0.36天。

3. 库存端

• 上游硅锰厂库存：全国库存为387,300吨，环比下降11,000吨；内蒙古为64,300吨，环比下降3,000吨；宁夏为301,000吨，环比下降13,500吨；其他地区库存变化较小。
• 中游交割库库存：交割库总库存为249,225吨，环比上升9,405吨；仓单数量为45,610张，环比上升205张。
• 下游钢厂库存：全国钢厂硅锰库存可用天数为18.57天，环比上升1.09天，主要由于春节前补库。

关键信息

4. 成本与利润

• 成本变动：
  • 内蒙古硅锰成本为6,061.67元/吨，环比上升53.85元/吨。
  • 宁夏硅锰成本为6,073.31元/吨，环比上升81.35元/吨。
  • 广西硅锰成本为6,752.16元/吨，环比上升263.90元/吨。
• 利润变动：
  • 内蒙古硅锰利润为-211.67元/吨，环比上升96.15元/吨。
  • 宁夏硅锰利润为-323.31元/吨，环比上升68.65元/吨。
  • 广西硅锰利润为-852.16元/吨，环比下降113.90元/吨。

5. 锰矿情况

• 港口库存：天津港锰矿库存为359.5万吨，环比上升57.9吨；钦州港库存为135.4万吨，环比上升7.4万吨。
• 到港预期：预计下周（3.6-3.12）天津港到港锰矿60.8078万吨，预计累库15-20万吨；钦州港到港锰矿27.94万吨，预计累库10万吨以上。
• 报价变动：本周港口锰矿报价偏强运行，成交价小幅抬升。

6. 期货市场

• 主力合约走势：本周主力合约在6,100-6,200元/吨之间高位震荡。
• 基差情况：内蒙古基差稳定在05-320元/吨，宁夏基差小幅走弱至05-380/400元/吨。
• 产业逻辑：产业端期现商大多偏空，个别锰矿资源集中的期现商偏多；内蒙古地区套保积极，宁夏地区套保积极性较低。

综合分析与建议

7. 市场分析

• 多空博弈：盘面在6,100-6,200元/吨区间震荡，多空博弈明显。
• 库存压力：内蒙古地区库存期现利润在200元/吨以上，理论上盘面上方压力逐渐显现。
• 过剩预期：月度级别过剩量级可能随盘面价格升高而扩大，建议新入场资金跟随产业逻辑做空。

8. 重点关注

• 宁夏厂家套保动作
• 港口锰矿库存变动
• 内蒙古地区实际产量变动

外盘动态

• 南非半碳酸矿：Jupiter报价4.75美元/吨度；NMT报价4.75美元/吨度，较2月上涨0.25。
• 加蓬块矿：康密劳报价5.25美元/吨度，较3月上涨0.27。
• 澳块矿：South32报价5.25美元/吨度，较4月上涨0.05；UMK报价4.7美元/吨度，较3月上涨0.25。
• Mn36%南非半碳酸块：UMK报价4.45美元/吨度，较3月上涨0.13。

数据来源

• Mysteel
• 铁合金在线
• 中泰期货整理

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