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硅铁与锰硅市场分析总结（2024年5月20日）

核心内容概述

2024年5月20日，硅铁与锰硅期货市场呈现震荡走势，硅铁维持宽幅震荡，而锰硅则因供给分歧较大，出现高位回调。分析师指出，市场走势受到供给端复产节奏、需求端钢厂复产、成本端变化等多重因素影响。

基本面数据

期货价格

现货价格

价差分析

主要观点

1. 供给端：

   • 硅铁与锰硅的减产已基本结束，当前产量维持低位。
   • 硅铁主产区利润明显扩大，而锰硅仍面临较大亏损。
   • 供给端的盈利差异及库存压力不同，可能导致二者复产意愿与节奏出现分化。

2. 需求端：

   • 下游钢厂持续复产，带动铁合金消耗需求增加。
   • 库存水平逢高回落，双硅供需格局有所改善。

3. 成本端：

   • 锰矿：South32澳矿发运受阻事件持续发酵，导致锰矿供应短缺，价格走高，进一步压缩锰硅厂商利润。
   • 兰炭与焦炭：成本也出现回升，推动成本估值上移。
   • 成本端整体维稳向上，为双硅价格提供有力支撑。

4. 趋势强度：

   • 硅铁趋势强度为0，表示中性。
   • 锰硅趋势强度为1，表示偏强。

市场展望

• 硅铁市场整体处于宽幅震荡状态，短期内缺乏明确方向。
• 锰硅市场因供给分歧及成本支撑，可能维持高位回调趋势。
• 后期走势需重点关注以下几点：
  • 澳矿山发运受限事件的后续发展；
  • 钢厂复产的持续性；
  • 双硅复产情况及市场供需变化。

风险提示

• 市场存在波动风险，价格可能因突发事件而大幅调整。
• 投资者应结合自身风险承受能力进行决策，不建议将本报告作为唯一投资依据。

声明与免责

• 本报告由国泰君安期货研究团队发布，仅供专业投资者参考。
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分析师：马亮、张广硕
联系方式：maliang015104@gtjas.com、zhangguangshuo025993@gtjas.com