20220209-国信证券-基金市场专题报告_中国ETF市场2021年度大盘点_21页_2mb

中国ETF市场2021年度总结

核心内容

2021年中国ETF市场持续扩张，全年新成立非货币ETF数量和规模均创新高，共280只新发非货币ETF，发行总规模达1911.60亿元。截至2021年末，全市场共有602只已上市非货币ETF，总规模突破1.11万亿元大关。

主要观点

• 竞争激烈：头部基金公司非货币ETF管理规模在2021年突破千亿，成为国内第二、第三家管理规模超千亿的基金公司。ETF市场进入高度头部化阶段，前五名基金公司合计管理规模占全市场的60.06%。
• 产品创新：ETF市场迎来创新产品，如指数增强ETF和ETF-FOF-LOF，为市场注入新的活力。指数增强ETF在资金使用效率、交易灵活性和费率结构上优于传统指数增强基金。
• 收益分化：ETF品种多样，收益分化明显，不同板块ETF资金流入流出情况差异显著。ETF-FOF产品在这样的市场环境下具备良好的运作基础。

关键信息

年度关键词之一：竞争

• ETF市场扩张：2021年ETF发行数量和规模均创新高，全年新发非货币ETF共280只，发行总规模达1911.60亿元。
• 头部机构突破：易方达基金、华泰柏瑞基金在2021年先后突破千亿非货币ETF管理规模，成为继华夏基金之后的第二、第三家。
• 产品竞争市场化：多家基金公司竞相发行跟踪同一标的指数的ETF，产品募集规模、成交活跃度等由市场决定。
• 跨境产品崛起：跨境型ETF发展迅速，全年新成立58只，发行规模合计429.97亿元。预计2022年ETF纳入互联互通机制将推动跨境产品进一步发展。

年度关键词之二：创新

• 指数增强ETF：2021年A股市场推出指数增强ETF，该产品兼具指数增强基金和ETF的优点。
• ETF-FOF-LOF产品：2021年8月，华夏、汇添富、富国等基金公司推出ETF-FOF-LOF产品，主要投资ETF，提升资金使用效率和交易灵活性。
• 产品创新趋势：ETF市场不断创新，为投资者提供更多选择和工具。

年度关键词之三：分化

• 收益分化明显：2021年ETF产品收益分化显著，如主题型ETF最高上涨50.24%，最低下跌15.99%。
• 资金流向差异：消费板块ETF全年净申购额较高，为329.41亿元；科技板块ETF净赎回额较大，为502.80亿元。
• 机构投资者行为：机构投资者在大金融、科技、周期和消费板块的持仓规模快速攀升，但在科技板块的参与度提升，周期、大金融和消费板块的持仓占比有所下降。

交易热度与资金流向

• 日均成交额：2021年宽基指数ETF日均成交额前三名为华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF、南方中证500ETF。
• 热点主题ETF：军工、光伏、酒、芯片、新能车、资源、医药、红利、5G等主题ETF日均成交额排名靠前，显示市场对这些细分板块的关注度较高。
• 跨境ETF：跨境型ETF全年净申购额达479.98亿元，华夏恒生ETF、易方达中概互联网ETF、易方达H股ETF日均成交额排名前三。

机构投资者占比

• 持仓规模：2019年以来，机构投资者在大金融、科技、周期和消费板块的持仓规模快速攀升。
• 持仓占比变化：2021年机构投资者在科技板块的参与度提升，但在周期、大金融和消费板块的持仓占比有所下降。
• 主题ETF持仓：机构投资者在证券、芯片和军工主题上的持仓规模位居前三，分别达到90.63亿元、71.78亿元和69.79亿元。在新能车主题上的持仓占比最高，达33%。

总结

2021年中国ETF市场在规模、数量和创新方面均取得显著进展，竞争激烈，产品多样化，收益分化明显，跨境产品成为新的竞争焦点。ETF市场的发展为投资者提供了更多选择和工具，未来ETF市场将继续创新和分化，为资产配置提供更多可能性。