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1月非农数据超预期，黄金价格震荡

核心内容

2022年1月的非农就业数据远超市场预期，对贵金属市场尤其是黄金价格产生了显著影响。非农数据公布后，金价一度下跌，但随后在1800美元关口附近获得买盘支撑，维持震荡走势。尽管如此，黄金仍面临美联储及其他主要央行紧缩政策的压力。

主要观点

1. 非农数据冲击黄金市场

• 1月非农数据：新增就业人数达46.7万人，为去年10月以来最大增幅，远超市场预期的15万人。
• 12月数据修正：从19.9万上调至51万，进一步强化了就业市场强劲的信号。
• 薪资增长：平均时薪增长0.7%，薪资年率升至5.7%，显示通胀压力加剧。
• 市场反应：非农数据公布后，金价受到打压，一度跌至1792.09美元，但最终收于1807.80美元，周涨幅超过1.0%。
• 美联储态度：数据公布后，市场开始消化3月加息50个基点的可能性，概率升至44%。

2. 其他央行紧缩政策影响

• 欧洲央行：尽管维持利率不变，但行长拉加德发表鹰派言论，表示担忧通胀飙升，不排除加息。
• 英国央行：自2004年以来首次连续加息，将政策利率上调至0.5%，对抗高通胀。
• 地缘政治因素：俄乌紧张局势及能源价格上涨可能对金价形成支撑。

3. 黄金价格走势分析

• 技术面：金价目前徘徊在200日均线和1800美元关口附近，1800美元下方有强劲买盘。
• 支撑与阻力：若金价维持在1805美元（200日均线）以上，将有望上行至1820和1830美元；若跌破1805美元，可能下探至1780美元。
• 短期展望：3月FOMC会议前，美联储可能不会释放更多增量信号，黄金或将继续维持弱势震荡格局。

关键信息

• 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF在1月21日大幅增仓28吨，持仓量突破1000吨，为近15个月以来最高水平。
• 白银市场：白银净多头头寸降至六周最低，iShares白银ETF持仓量在1月21日增仓280余吨，但全年持仓量减少5%。
• 未来数据：2月10日将公布1月CPI数据，若高于预期，可能进一步推高加息预期，对金价形成压力。
• 风险因素：新冠疫情的不确定性、主要经济体央行政策走向、地缘政治局势等均可能影响贵金属市场。

技术分析

• 黄金：当前金价在200日均线附近震荡，若能维持在1805美元以上，将有望上行至1820-1830美元；若跌破1805美元，将下探至1780美元支撑。
• 白银：银价在趋势线附近波动，若跌破趋势线，可能下探至21.4美元；若反弹突破22.70美元，将开启新的上涨尝试。

近期重要财经事件

• 2月10日：美国劳工统计局将公布1月CPI数据及初请失业金人数，市场预期CPI将升至7.2%。
• 2月11日：将公布美国2月密歇根大学消费者信心指数初值。

风险与不确定性

• 新冠疫情：可能影响经济复苏节奏，进而影响就业数据和通胀趋势。
• 货币政策：美联储及其他主要央行的紧缩政策对贵金属形成压力。
• 地缘政治：俄乌局势及能源价格波动可能对金价形成支撑。

总结

1月非农数据的强劲表现引发了市场对美联储加息的预期上升，黄金价格受到打压，但1800美元关口附近的买盘支撑使其维持震荡格局。同时，欧洲央行和英国央行的紧缩政策也对贵金属市场形成压力。短期内，黄金或将继续维持弱势震荡，需关注3月FOMC会议及后续通胀数据的发布。