20220207-东证期货-综合晨报_美国非农超预期_市场风险偏好回升_12页_633kb

美国非农超预期，市场风险偏好回升总结

核心内容概览

本报告总结了2022年2月7日市场主要金融与商品品种的走势及影响因素，重点分析了美国非农数据、春节消费情况、中国制造业PMI、黄金、钢材、铜、天然橡胶、纸浆、聚烯烃及豆粕等市场表现。

金融要闻及点评

1.1 外汇期货（美元指数）

• 关键数据：美国1月非农就业新增46.7万人，远超预期，劳动参与率升至62.2%，薪资增速达5.7%。
• 市场影响：非农数据强劲表明就业市场强劲，短期推高加息预期，但整体经济滞胀加剧，美元指数走弱。
• 投资建议：美元趋向弱势，短期建议偏空思路。

1.2 股指期货（沪深300）

• 关键数据：春节档电影票房59.86亿元，同比下降23.68%；国内旅游出游2.51亿人次，恢复至2019年同期的73.9%。
• 市场影响：消费复苏不及预期，A股面临压力；美债收益率上行，加剧市场波动。
• 投资建议：短期存在反弹可能，中期需等待经济复苏信号。

1.3 国债期货（10年期国债）

• 关键数据：1月中国制造业PMI为50.1%，环比下降0.2%；2021年全国一般公共预算收入同比增长10.7%。
• 市场影响：资金面宽松，期债偏多；但国债收益率处于低位，市场观望情绪上升。
• 投资建议：短期期债或高位震荡，收益率曲线走陡。

商品要闻及点评

2.1 贵金属（黄金）

• 关键数据：美国非农数据强劲，但美元指数走弱，金价震荡偏强。
• 市场影响：工资与通胀持续走高，支撑金价；美联储政策仍以抑制通胀为主。
• 投资建议：黄金震荡上行，中长期建议偏多思路，短期目标1800美元/盎司。

2.2 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 关键数据：百城新建住宅价格环比三连跌，北方钢厂限产，成材供应下降。
• 市场影响：假期期间现货偏强，钢价短期偏多；但终端需求尚未释放，需关注复产与需求节奏。
• 投资建议：钢价短期偏强，建议关注现货情况与复产进度。

2.3 有色金属（铜）

• 关键数据：全球铜冶炼活动在1月达到13个月峰值，智利铜产量下降1.9%。
• 市场影响：供给逐步回升，但需求仍偏弱；市场对美联储加息节奏存在预期差。
• 投资建议：铜价节后震荡上行，沪铜主力合约短期目标72000元/吨。

2.4 有色金属（锌）

• 关键数据：保税区锌锭库存持平，日本锌出口大幅下滑，秘鲁抗议活动影响矿业。
• 市场影响：国内库存偏低，市场情绪改善，支撑锌价。
• 投资建议：短期维持高位震荡，主力合约运行区间（24500，25500）元/吨；建议布局多沪锌空伦锌的跨市反套。

2.5 能源化工（天然橡胶）

• 关键数据：2021年印尼天胶、混合胶出口量同比降3.4%，春节假期外盘胶价小幅反弹。
• 市场影响：全球库存继续去化，胶价底部区间震荡抬升。
• 投资建议：看好2022年全球库存去化，全年胶价底部区间预计震荡上行。

2.6 能源化工（纸浆）

• 关键数据：2月国内纸浆价格上调，港口库存持续下降。
• 市场影响：进口量下降，港口库存偏低，支撑纸浆价格。
• 投资建议：建议投资者暂时观望，关注进口恢复情况。

2.7 能源化工（LLDPE/PP）

• 关键数据：国内聚乙烯检修损失减少，美国冬季风暴影响出口。
• 市场影响：供应压力下降，节后聚烯烃“滞胀”格局可能加剧。
• 投资建议：关注成本端原油上涨，节后主要逻辑或为成本端波动。

2.8 农产品（豆粕）

• 关键数据：巴西、阿根廷大豆产量预估下调，美豆出口销售净增。
• 市场影响：南美减产预期支撑美豆价格，国内油粕或随之走强。
• 投资建议：美豆偏强运行，国内油粕相应走强。

期货走势评级体系

东证期货简介

• 成立于2008年，是东方证券全资子公司。
• 注册资本23亿元，员工近600人，业务涵盖商品期货、金融期货、投资咨询、资产管理等。
• 拥有上海、大连、郑州等交易所会员资格，是中金所全面结算会员。
• 在全国设有33家营业部及134个证券IB分支网点，形成全国性网络布局。

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