20240718-浙商证券-浙商早知道_3页_555kb

浙商早知道（2024年7月18日）

今日A股市场表现如下：上证指数下跌0.045%，沪深300微涨0.009%，科创50跌幅为0.42%，中证1000大跌0.85%，创业板指微涨0.001%，恒生指数上涨0.06%。

表现最佳行业为食品饮料、商贸零售、房地产、医药生物和非银金融，涨幅分别为1.99%、1.54%、1.51%、1.34%和1.24%。表现最差的行业为有色金属、通信、电子、石油石化和煤炭，跌幅分别为2.79%、2.54%、2.38%、2.07%和2.04%。

7月17日全A总成交额为6879.02亿元，南下资金净流出31.6亿港元。

报告要点：

1. 教育行业专题分析：
   K12扩张提速，成人/职教增长承压
   K12教育保持高景气度，头部公司通过扩张提高市占率。暑期旺季带动需求，但成人职业教育受宏观经济影响仍面临增长压力。

   投资机会：

   • 推荐回撤后的相对筑底的新东方、学大教育。
   • 关注好未来、凯文教育、思考乐教育、卓越教育集团、昂立教育、科德教育、盛通股份和豆神教育。
   • 推荐粉笔（AI赋能提升人效，当前PE约13x具备性价比）、行动教育（大客户战略转型，合同负债稳健增长）、中国东方教育（稳增长及调整若落实，可能迎来估值修复）。

   风险因素：

   • 招生与收入增长不及预期、利润率释放缓慢。
   • 政策变动、退费风险、竞争加剧等。

2. 投资评级说明：

   • 证券评级标准为未来6个月相对于沪深300指数的表现。
   • 行业评级以行业指数在未来6个月相对于沪深300指数的表现为基础。

免责声明：
本报告所载信息来源于公开资料，不保证其准确性；投资者据此操作需自行评估风险，投顾机构与报告内容不承担责任。更多详情请参考原文。