20241108-东吴证券-小鹏汽车-W-09868.HK-P7+正式上市_爆款可期__3页

🚀 根据上述报告，小鹏汽车（09868HK）于2024年11月7日发布新车型P7+，定位AI智驾高中轿跑，并配备纯视觉高阶智驾系统，无需激光雷达，实现L3级智能化，核心亮点包括“大空间”、“科技平权”、“高性价比”和“纯视觉L3智驾”等。

📑 报告强调智能化是破坏性创新，可能重塑汽车产业格局。小鹏在供应链调整、组织架构更新、产品创新等方面取得成效，持续优化“扬长补短”、“科技平权”策略。

📈 财务预测与盈利预期：报告调整了盈利预测，上调2024-2026年收入分别为404亿、907亿、1525亿元，对应PS分别为21、10、6倍，对小鹏维持“买入”评级，认为其销量和盈利能力将进入正循环。

⚠️ 风险提示：乘用车行业价格战超预期、终端需求恢复乏力、自动驾驶政策推进不及预期。

💎 总结：小鹏P7+有望凭借“芯”的定位进攻主流市场，AI技术为集团注入新势能，加速“大众化AI汽车”的普及，推动公司盈利增长。