20240902-东方财富证券-伟思医疗-688580.SH-2024年中报点评_短期增长承压_医美业务持续推进_4页_489kb

伟思医疗（688580）2024年中报分析总结

业绩表现

2024年上半年，伟思医疗实现营收192亿元，同比下滑1284%，归母净利润0.05亿元，同比暴跌2967%。业绩下滑主要因2023年上半年康复需求高基数以及2024年招标节奏放缓所致。

业务结构分析

• 盆底产康业务下滑明显，占比较下降。
• 精神、神经康复业务及电生理解剖类产品表现较强。
• 医美设备销售突破，中高端磁刺激设备MagneuroONE已上市，新品高频电灼仪和射频设备销售良好。

公司发展动因

• 持续加大研发投入，费用增长近77%，
• 新增授权专利11项，且多款产品开发完成，为未来发展奠定基础。

盈利能力及费用

• 期间管理费用大幅上升37.7个百分点，销售净利率同比跌幅接近62%，整体盈利能力承压。
• 维持对公司的增持评级。

风险提示

• 政策风险：医疗设备行业受政策影响较大。
• 竞争风险：市场加剧，可能冲击新品销售。
• 研发与销售进度不确定也影响未来表现。