20240710-东吴证券-环保行业跟踪周报_瀚蓝环境拟私有化粤丰环保_从红利进入价格市场化阶段寻找alpha_33页_1mb

投资要点：公元证券最新环保行业周报认为，板块核心驱动因素从红利逻辑进入价格市场化阶段。市场化将竞争优势带来的超额收益体现在业绩上，建议关注固废及燃气领域龙头企业。

投资亮点：

1. 固废板块：推荐三峰环境，设备技术领先，运营能力突出。合作苏伊士开拓海外市场，现金流居行业首位。2023年分红率达34%，有提升空间。

2. 燃气板块：推荐昆仑能源，中石油控股，估值显著低估。速动比率高达162%，若资金效率提升将显著提高ROE。建议关注新能源企业。

3. 瀚蓝环境拟私有化粤丰环保，整体估值119亿港币。并购完成后，将增加收益和自由现金流，预计增厚效益显著。

市场动向：上市公司订单量提升，新能源环卫装备销量同比增长77%，渗透率达87%。生物柴油价格回升，单吨盈利超200元。锂电循环项目毛利率略有提升。

成长领域：价格市场化改革推动，碳市场扩容加速，电子特气行情稳健。

重要公告：多家企业发布分红和股权激励计划，新天然气单股派息超0.9元，九丰能源三年分红规划展现高分红能力。

事件提示：昆仑能源、紫金矿业、金宏气体等公司大股东增持，反向激励提振市场信心。

风险管理：关注政策执行情况、成本控制和竞争加剧风险。

本次报告由东吴证券研究所发布，仅供参考。其核心观点是企业应抓住市场化改革机遇，关注固废和燃气领域龙头企业成长空间，投资应积极稳步配置。