20240325-长安期货-原油周评_地缘波动再起_油价或仍存上行空间_23页_1mb

操作思路
SC主力本周可能维持高位运行，或因地缘因素上行，建议周度视角下谨慎偏多布局，关注价格区间【615-645】。下游品种FU裂解低位，可谨慎偏多；LU裂解高位，建议保护利润或谨慎持有。

行情回顾
上周油价前半程因地缘因素上涨，后期受地缘降温及需求担忧回落，维持周线涨势。

基本面分析
宏观

• 日本结束负利率政策，日元未大幅升值；美联储维持利率，鸽派言论支撑降息预期，点阵图鹰派暗示长期压制油价。
• 欧洲央行暗示6月降息概率高，美欧货币政策协调降温通胀或提振油价。

地缘

• 巴以冲突僵局、俄乌局势升级及俄罗斯恐袭事件增加地缘风险溢价，油价上行空间存不确定性。

供给

• OPEC减产执行存疑，美国产量仍处高位，或对油价形成阶段性支撑。

需求

• 欧洲制造业PMI低迷，德国工业收缩拖累需求；美国汽油需求回升，成品油裂解价差走强。

库存

• 美国原油库存持续去库，支撑油价；但战略储备高企或限制涨幅。

价差

• FU裂解低位可能反弹，LU裂解高位需谨慎。汽油裂解强势，利好成品油市场。

观点小结
地缘不确定性与金融属性博弈，油价或高位震荡偏多，需关注区间操作机会，风险在于地缘降温或OPEC+减产不及预期。

免责声明
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