20240706-上海证券-美容护理行业周报_锦波24H1利润预增165_183_关注业绩兑现度高的美护龙头_3页_356kb

美容护理行业分析总结

核心内容概述

2024年7月6日发布的美容护理行业周报指出，当前行业整体呈现增长态势，国货品牌表现尤为突出。分析师梁瑞认为，行业长期逻辑不变，医美渗透率有望继续提升，同时化妆品渠道流量分化，国货品牌凭借多方面优势持续领跑市场。

主要观点与关键信息

1. 锦波生物表现亮眼

• 业绩预增显著：2024年上半年（H1）归母净利润预计为2.9~3.1亿元，同比增长165.00%~183.28%；其中第二季度（Q2）单季归母净利润预计为1.89~2.09亿元，同比增长186.36%~216.67%。
• 产品持续放量：薇旖美产品持续推广，销售团队达135人，覆盖终端医疗机构约2000家。
• 新品上市拓展场景：6月19日推出薇旖美®全程抗衰3+17倍护产品，主打人源化双胶原，实现从院内治疗到居家倍护的抗衰闭环。
• 原料端国际化布局：公司原料客户覆盖国内医疗器械及化妆品企业，并与欧莱雅建立战略合作，进入其供应链体系。

2. 抖音美妆市场增长显著

• 2024上半年GMV达1090.13亿元，同比增长34.57%。
• 护肤类目增长33%，彩妆香水类目增长40.3%。
• 国货品牌主导市场：TOP20品牌中，国产品牌GMV占比达61.18%，韩束、珀莱雅、欧莱雅位列前三，其中韩束连续6个月蝉联第一。

3. 投资建议

• 关注业绩兑现能力强的美护龙头：包括锦波生物、可复美、爱美客、AestheFill、江苏吴中、华东医药、美丽田园医疗健康、朗姿股份等。
• 国货美妆龙头表现突出：珀莱雅、科思股份等品牌在竞争中占据优势。
• 潜力品牌关注：上美股份、丸美股份、福瑞达、贝泰妮、水羊股份、上海家化、华熙生物等有望实现边际改善。
• 新兴赛道机会：润本股份卡位婴童及驱蚊赛道，具备发展潜力。

风险提示

• 消费需求复苏不及预期
• 行业竞争加剧
• 政策监管趋严
• 新品推出不及预期
• 第三方数据统计口径差异

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，对6个月内股价表现进行相对评级，包括买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：基于行业基本面及估值，对12个月内行业表现进行相对评级，包括增持、中性、减持。
• 基准指数：A股以沪深300指数为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

免责声明

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分析师声明

• 梁瑞分析师具备证券投资咨询资格，报告内容独立、客观，不受第三方影响。
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