20240303-上海证券-美容护理行业周报_锦波重组胶原蛋白持续放量_关注医美新品上市进展_11页_518kb

美容护理行业周报总结（20240226-0301）

核心内容

本报告聚焦2024年3月初美容护理行业的最新动态，重点分析锦波生物、华熙生物、江苏吴中等企业的经营表现及市场进展，并对行业趋势、重点新闻及投资建议进行总结。整体行业在医美及功能性护肤品等领域呈现分化趋势，部分企业业绩亮眼，而另一些则面临增长压力。

主要观点

1.1 锦波生物：2023年业绩接近预告上限，重组胶原蛋白持续放量

• 业绩表现：2023年公司实现营收7.80亿元，同比增长99.96%；归母净利润3.00亿元，同比增长174.61%；2023Q4营收2.63亿元，同比增长89.21%；归母净利润1.08亿元，同比增长176.92%。
• 增长原因：销售规模扩大、品牌宣传加强、产品矩阵优化、毛利率提升。
• 产品进展：薇旖美重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维已进入全国超1500家医美机构，A型人源化胶原蛋白正拓展体内注射、体腔、体表等应用场景。
• 市场策略：与分众传媒合作，启动薇旖美元计划，强化线下流量获取。

1.2 华熙生物：功能性护肤品承压，管理变革推动业绩拐点

• 业绩表现：2023年公司营收60.81亿元，同比下降4.37%；归母净利润5.87亿元，同比下降39.50%；2023Q4营收18.60亿元，同比下降8.78%；归母净利润0.73亿元，同比下降75.09%。
• 业务情况：原料业务稳步增长，医疗终端业务保持高增长，但功能性护肤品业务因战略调整出现阶段性下滑。
• 战略方向：聚焦合成生物学，强化生物科技和生物材料公司定位，推动管理变革以实现长期增长。

1.3 江苏吴中：AestheFill®专家顾问会成功举办，产品有望上市

• 产品优势：AestheFill®在台湾地区医美再生注射剂市场占有率接近30%，塑形效果好、可定制性强。
• 技术特点：采用PDLLA微球及光滑多孔微球技术，提升即刻塑形与胶原再生能力，组织相容性好，不易移位。
• 市场布局：通过专家顾问会强化产品在临床应用中的推广，期待产品正式上市。

重点行业新闻及公司公告

• 珀莱雅推出防晒新品“盾护防晒”，结合Air超膜防护科技。
• 上美股份在2024百强渠道新品发布会上提出“超级品牌、品质、爆品、性价比”四大关键词。
• Olaplex2023年净销售额下降34.9%，主要受美国市场下滑影响。
• 拜尔斯道夫集团2023年销售额达94.47亿欧元，创历史新高。
• 观辰生物完成数千万元天使轮融资，用于研发及新产线建设。
• 唯品会2023年GMV首破2000亿元，净利润增长显著。
• 科蒂集团推出新香水品牌Infiniment Coty Paris，强调创新与可持续发展。
• 2023年口腔护理网络零售额达267亿元，抖音增速最快。
• 德国肉毒素Xeomin获批，具备不含复合蛋白、常温保存3年等优势。
• 艾伯维肉毒素产品保妥适销售额达56.73亿美元，但整体营收下滑。
• **《焦点访谈》**专题报道医美直播带货乱象，指出违规推广问题。

投资建议

医美板块

• 关注可复美销售表现。
• 医美产品在研企业如巨子生物、爱美客、锦波生物、江苏吴中等具备增长潜力。
• 华东医药拥有独家商业化产品获得药品注册证书，具备一定投资价值。

化妆品板块

• 珀莱雅、科思股份、丸美股份、水羊股份、贝泰妮、上美股份、上海家化、华熙生物等国货美妆龙头有望在渠道端竞争中持续领先。
• 润本股份卡位婴童及驱蚊赛道，值得关注。

新消费板块

• 佳禾食品作为植脂末龙头，有望打开咖啡第二增长曲线。
• 比依股份作为空气炸锅及咖啡机代工出海龙头，具备增长潜力。

风险提示

• 消费需求复苏不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 政策监管趋严。
• 新品推出不及预期。
• 第三方数据统计口径差异带来的信息偏差。

图表与数据支持

• 图1至图4分别展示了美容护理行业及个股的周涨幅、申万子行业表现、申万一级行业表现及成分股涨跌幅。
• 数据来源：iFind、上海证券研究所、青眼、医美行业观察等。

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