20210913-大越期货-美豆丰产预期_震荡回落_49页_1mb

美豆丰产预期，震荡回落总结

核心内容

本报告分析了9月6日至9月10日期间美豆及国内豆类市场的基本面、市场结构、技术分析和交易策略，同时关注了全球新冠疫情、南美大豆出口情况、国内油厂压榨和库存变化等影响因素。

主要观点

• 美豆市场：美豆因单产上调和出口数据调整而震荡回落，但天气变数和丰产预期仍影响价格走势。国内豆粕受美豆带动和现货升水支撑，维持震荡格局。
• 国内豆粕：需求预期良好，油厂压榨量回升，但库存偏高，压制盘面价格。豆粕价格短期维持区间震荡。
• 菜粕市场：菜粕跟随豆粕震荡，受油菜籽供应偏紧和水产需求支撑，但豆粕和杂粕替代限制上涨空间。
• 豆一市场：国内大豆价格受进口大豆到港量减少和需求预期向好支撑，维持震荡格局。
• 生猪市场：生猪存栏小幅回升，但母猪存栏减少，养殖利润低迷，生猪价格整体弱势运行。
• 技术分析：豆粕和菜粕技术面维持震荡，短期方向不明，需关注市场消息面指引。

关键信息

一、基本面影响因素

二、市场结构

• 豆粕：现货升水扩大，期货价格受换月和美豆回落影响，维持震荡。
• 菜粕：现货升水扩大，期货价格受豆粕走势影响，维持震荡。
• 豆一：国内大豆价格受进口大豆到港量减少和需求预期支撑，维持震荡。

三、交易策略

• 期货：中期粕类3400至3700区间震荡。
• 单边：M2201短期3530至3590区间震荡；RM2201短期2850至2910区间震荡。
• 期权：观望为主，短线操作。

后期关注点

1. 最重要：

   • 美国新季大豆生长天气
   • 南美大豆产量和出口情况
   • 中国进口大豆到港和开机情况

2. 次重要：

   • 新冠疫情变化
   • 国内补栏情况
   • 国内油厂库存和下游采购情况

3. 再次重要：

   • 加拿大油菜籽进口情况

市场动态

• 美豆：进入收割阶段，产量预期和天气变数影响走势，短期震荡。
• 南美大豆：出口进程良好，压制美豆价格上涨空间。
• 国内豆粕：需求预期良好，现货价格偏强，但油厂库存偏高，供应充裕。
• 国内生猪：存栏小幅回升，但母猪存栏减少，养殖利润低迷，价格弱势运行。

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