20240109-宏源期货-有色金属周报（工业硅）_成本上移_供给收缩_硅价底部支撑较强_33页_2mb

有色金属周报(工业硅)摘要

• 核心观点：成本上移和供给收缩为工业硅市场提供底部支撑，预计硅价运行区间为13,500-14,500元/吨。
• 成本端：北方环保限产因素逐步解除，但电价上涨（如川滇枯水期和新疆地区电价调整）抬升生产成本平均1,300元/吨，成本支撑增强。
• 供给端：西南产区进入高成本枯水期，开机率下降；北方硅企尚未全面复产，供给整体收缩，开炉率环比减少。
• 需求端：多晶硅需求稳健，库存正常；有机硅因检修和成本支撑价格稳中向上；硅铝合金和出口需求疲软，对硅价支撑有限。
• 风险因素：宏观风险和硅厂可能减产，影响市场。
• 价格预期：硅价底部支撑较强，预计区间偏强运行，建议低位布多单，关注基差上移。