20180907-联讯证券-_每日复盘_20180907_缘何今日股市上蹿下跳_4页_567kb

投资策略研究总结

核心内容

本报告为2018年9月7日的股市复盘分析，由联讯证券首席策略分析师朱俊春撰写。报告主要分析当日股市剧烈波动的原因，并展望未来市场走势，强调国内积极因素对市场的影响。

主要观点

1. 今日市况

   • 两市早盘冲高后回落，沪指跌破2700点，但午后收复失地，小幅上涨。
   • 创业板微涨，市场整体呈现窄幅震荡。
   • 两市成交额为2720亿元，较前日有所放大。

2. 上涨原因

   • 国常会政策利好：会议提出降低社保费率和优化创投基金税收政策，对市场情绪形成积极刺激。
   • 新个税法影响：尽管新个税法已颁布，但市场对其可能加重企业负担的担忧尚未完全消散。

3. 跳水原因

   • 短线获利回吐：早盘涨幅较大，部分投资者选择获利了结。
   • 外部风险规避：市场预期美国对华新一轮关税结果即将公布，选择在关键时间点避险操作。

4. 市场展望

   • 短期反弹：美方关税利空落地可作为短期反弹的催化剂。
   • 中期支撑：国内经济预期修复、政策支持实体、长线资金入场及上市公司回购制度完善，构成中期上涨的支撑。

关键信息

行业表现

• 消费行业：休闲服务、医药生物、食品饮料涨幅居前。
• 周期行业：采掘、钢铁板块有反弹。
• 成长行业：计算机、通信、国防军工等科技股表现较差。
• 概念板块：西安自贸区、黄金、水泥等概念板块涨幅较好，而国产软件、芯片、5G等跌幅较大。

政策利好

1. 国常会政策：降低社保费率，完善创投基金税收政策。
2. 财税政策：金融机构对小微企业和个体工商户小额贷款利息收入免征增值税。
3. 电价调整：北京市降低一般工商业销售电价。
4. 养老目标基金：华夏基金、中欧基金、泰达宏利基金等将推出首支养老目标基金。
5. 社保基金考核：考核周期由一年一考改为五年一考，有利于长线资金入市。

资金面利好

• 养老目标基金和富时罗素指数纳入计划，有望推动长线资金入场。
• 上市公司回购制度将更完善，有助于改善公司治理结构。

风险提示

• 经济政策不达预期
• 全球贸易风险加剧
• 新兴市场风险加剧

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布日后12个月内公司股价相对沪深300指数的涨跌幅。

  • 买入：相对大盘涨幅 > 10%
  • 增持：相对大盘涨幅 5%~10%
  • 持有：相对大盘涨幅 -5%~5%
  • 减持：相对大盘涨幅 < -5%

• 行业投资评级：基于报告发布日后12个月内行业股票指数相对沪深300指数的涨跌幅。

  • 增持：行业回报 > 基准指数 5%
  • 中性：行业回报 -5%~5%
  • 减持：行业回报 < -5%

分析师简介

• 朱俊春，复旦经济学硕士，联讯证券首席策略分析师，执业编号：S0300517060002。

联系方式

• 北京：周之音，电话：010-66235704 / 13901308141，邮箱：zhouzhiyin@lxsec.com
• 上海：徐佳琳，电话：021-51782249 / 13795367644，邮箱：xujialin@lxsec.com
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本报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应独立判断，自行承担投资风险。