20230306-宏源期货-黑色金属周报（钢_矿）_博弈加剧_钢价承压_55页_2mb

报告摘要

本报告分析了2023年3月初黑色金属市场（钢、矿）的供需基本面、价格走势及政策影响，主要围绕钢材和铁矿石两大板块展开。整体来看，钢材市场在价格反弹后，吨钢利润有所修复，但产量增速较快对钢材价格形成一定压制；铁矿石则面临政策风险，短期内承压运行。

价格走势：上周钢材现货市场价格震荡偏强，螺纹钢和热卷价格均有上涨。
- 华东上海螺纹钢价格为4310元（+50元），唐山螺纹钢价格为4200元（+40元）。
- 上海热卷价格为4340元（+40元），天津热卷价格为4290元（+60元）。
利润情况：
- 长流程螺纹钢现金含税利润为60元左右，热卷现金含税利润为30元左右。
- 电炉端利润持续恢复，平电成本约4188元，谷电成本约4033元。
- 华东三线螺纹钢平电利润为14元，谷电利润为166元。
供需变化：
- 3月2日，五大品种钢材整体产量增加15.15万吨，库存环比下降18.53万吨（厂库）和17.1万吨（社库）。
- 表观需求为982.88万吨，环比增加19.82万吨，农历同比略有下降。
废钢情况：
- 废钢价格先抑后扬，供应同比明显好转。
- 147家样本钢厂日均到货30.72万吨，环比增加7.99万吨，增幅35.18%。
- 日耗为28.21万吨，环比增加2.57万吨，增幅10.03%。
- 废钢库存周期为11.06天，环比减少0.2天。
政策影响：
- 政府工作报告设定的GDP增长目标略低于市场预期，可能对钢价产生短期压制。
- 需求端，春节后下游复工复产加快，钢材库存持续去化，但需关注消费恢复的持续性和强度。

政策风险：铁矿石短期面临政策风险，可能对价格形成压制。
供需平衡：
- 铁矿石进口量预计2023年为112975万吨，同比略有增长。
- 国产铁矿石供应量预计为26450万吨，同比略有增长。
- 铁矿石表观需求量预计为84747万吨，同比略有增长。
出口利润：
- 中国热卷FOB出口价格为660美元（+10美元），出口利润为+27.5美元（+0.6美元）。
铁矿石平衡表预测：
- 2023年铁矿石供需呈现偏宽松状态，全年表观需求预计下降1.3%，铁水产量预计下降1552万吨。