> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材市场分析总结（2026年9月7日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年9月钢材市场的供需格局、库存变化及价格走势，指出当前钢材市场面临需求压制与成本支撑的双重影响，预计钢价将震荡反弹。 --- ## 主要观点 ### 1. 供给端：整体收缩，钢厂亏损扩大 - 钢材生产整体减产，钢厂亏损面扩大至近七成，主动减产检修增多。 - 螺纹钢减产最为明显，8月五大材周产量环比下降26.54万吨至792万吨。 - 成本端因焦煤供应紧张及煤矿事故导致供应受限，成本支撑增强。 - 9月供应或季节性小幅回升，但需关注焦煤恢复节奏与需求验证。 ### 2. 需求端：偏弱为主，边际改善有限 - 建材需求疲软，房地产新开工及施工面积同比降幅扩大，基建投资不足。 - 制造业需求相对平稳，热卷表观消费温和回升。 - 9月天气转凉可能促进施工恢复，但房地产拖累未见明显缓解。 - 9月需求兑现力度偏弱，钢价反弹面临考验。 ### 3. 库存端：螺纹钢去库顺畅，热卷库存偏高 - 截至8月末，五大材总库存月环比下降44.36万吨至1591.5万吨。 - 螺纹钢库存去化较快，热卷库存绝对值偏高。 - 未来库存变化将取决于需求边际改善与产量释放节奏。 ### 4. 宏观面：楼市政策密集，传导效应待观察 - 8月中央多部门密集出台楼市新政，推动房地产发展新模式构建。 - 房地产投资、新开工及施工面积同比持续下降，销售面积亦有所下滑。 - 政策对钢材需求的传导尚需时间，房地产仍是主要拖累因素。 --- ## 关键信息 ### 价格走势预期 - 9月钢价预计震荡反弹，螺纹钢参考区间为 **3050-3260元/吨**。 - 热卷参考区间为 **3250-3450元/吨**。 ### 数据亮点 - **房地产数据**： - 1-7月全国房地产开发投资同比下降19.2%。 - 房屋新开工面积同比下降24.0%，施工面积同比下降12.7%。 - 新建商品房销售面积同比下降11.8%。 - **制造业数据**： - 8月制造业PMI为49.8%，环比上升0.6个百分点，显示景气水平回升。 - 1-7月汽车产销量同比增长12.7%和12%，新能源汽车产销增长显著。 - **钢材进出口**： - 1-7月钢材出口同比下降4.4%，钢坯出口增长62%。 - 热卷出口同比下降29%，主要受越南等国反倾销政策影响。 - 钢筋出口同比增长41%，占国内总产量3.2%。 --- ## 风险因素 - **宏观政策变化**：楼市政策效果不及预期，可能进一步影响需求。 - **需求不及预期**：房地产与基建需求持续疲软，可能抑制钢价反弹空间。 --- ## 投资咨询信息 - **机构名称**：铜冠金源期货 - **投资咨询业务资格**：沪证监许可【2015】84号 - **分析师团队**： - 李婷（F0297587，Z0011509） - 黄蕾（F0307990，Z0011692） - 高慧（F03099478，Z0017785） - 王工建（F3084165，Z0016301） - 赵凯熙（F03112296，Z0021040） - 何天（F03120615，Z0022965） - 赵奕（F03153902，Z0023788） --- ## 联系方式 ### 总部 - 地址：上海市浦东新区源深路273号 - 电话：021-68559999（总机） - 传真：021-68550055 ### 上海营业部 - 地址：上海市虹口区逸仙路 158 号 306 室 - 电话：021-68400688 ### 深圳分公司 - 地址：深圳市罗湖区建设路 1072 号东方广场 2104A、2105 室 - 电话：0755-82874655 ### 江苏分公司 - 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋910、911室 - 电话：025-57910823 ### 铜陵营业部 - 地址：安徽省铜陵市义安大道 1287 号财富广场 A906 室 - 电话：0562-5819717 ### 芜湖营业部 - 地址：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室 - 电话：0553-5111762 ### 郑州营业部 - 地址：河南省郑州市未来大道 69 号未来公寓 1201 室 - 电话：0371-65613449 ### 大连营业部 - 地址：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号 - 电话：0411-84803386 ### 杭州营业部 - 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室 - 电话：0571-89700168 ### 合肥营业部 - 地址：安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203室 - 电话：0551-66020723 --- ## 全国统一客服电话 - **400-700-0188** --- ## 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。