2022-04-26-第一财经研究院-中国金融条件指数周报_市场波动_金融条件指数周降幅27.71_18页_1mb

中国金融条件指数周报总结（2022年4月18日-4月22日）

金融条件指数概况

• 当周指数均值为-1.25，较前一周下降0.09，年内累计下降0.06。
• 主要驱动因素为信用债与国债利差收窄，债市贡献最大下行。
• 降准后指数降幅达27.71%，反映货币政策宽松。

货币市场

• 流动性显著宽松，R001利率降至1.27%的历史低位，成交量日均上升7.92%。
• 央行维持逆回购操作，净回笼资金，LPR利率保持稳定。

债券市场

• 国债收益率分化：短端下行，中长端上行，曲线走陡。
• 信用债收益率普遍上行，但幅度小于国债，导致信用债与国债利差整体下行。
• 各部门债券净融资回暖，但余额同比增速较慢。

股票市场

• 主要股指普遍下跌，上证综指日均回报率-0.78%，A股成交量和估值同步下降。
• 一级市场融资积极，当周募集资金增加，但二级市场表现疲软。

政策动态

• 央行推出23条支持措施，包括降准、信贷支持实体经济和留抵退税保障。
• 个人养老金制度实施，缴费上限12000元每年。
• 房地产政策强调稳住房信贷，避免盲目抽贷，促进合理住房需求。