工控行业深度报告_制造强国核心_推动转型升级_34页_1mb

工控行业深度报告总结

核心内容

工控自动化行业作为制造业转型升级的核心，与国家战略紧密契合。随着国家对制造强国建设的推动，工控行业迎来广阔的发展空间和技术提升机遇。

主要观点

1. 国家战略支撑

   • 国家出台多项政策支持制造业发展，包括降低制造业税率、提高设备税前扣除上限等，为工控行业提供了良好的发展环境。
   • 制造业转型升级与高质量发展成为国家政策重点，工控产品作为工业体系的“面粉”，是实现产业升级的关键。

2. 市场空间广阔

   • 2017年国内工控市场空间达到1657亿元，同比增长16.5%。
   • 预计2018-2020年，工控市场将以年化9%的增速增长，2020年市场规模有望突破2000亿元。

3. 民族品牌崛起

   • 国内工控企业如汇川技术、信捷电气等在技术、品牌影响力和产品性价比方面不断进步，市场份额稳步提升。
   • 2017年本土品牌市场份额达到34.8%，部分细分领域已实现进口替代。

4. 技术持续提升

   • 工控产品技术不断演进，如伺服系统、PLC、变频器等，从早期的开环控制到如今的闭环与数字控制，提升了自动化水平。
   • 随着智能制造的发展，工控产品在精度、效率和智能化方面持续提升。

5. 制造业复苏与自动化需求增长

   • 2018年3月制造业PMI指数为51.5%，表明制造业复苏，带动工控产品需求增长。
   • 人力成本上涨与人口老龄化趋势，推动制造业自动化升级，提升经济性。

6. 细分市场增长

   • OEM市场与项目型市场均保持增长，其中OEM市场因消费及新兴产业需求增长，成为主要增长动力。
   • 项目型市场受供给侧改革与制造业升级影响，预计2018-2020年以5%的复合增速增长。

关键信息

• 行业增速：预计2018-2020年工控市场年复合增速为9%，2020年市场规模将超2000亿元。
• 企业表现：汇川技术、信捷电气、宏发股份、正泰电器等企业业绩增长显著，成为重点关注标的。
• 市场格局：外资品牌仍占据主导，但本土品牌通过研发投入和技术进步，市场份额稳步提升。
• 政策支持：包括《中国制造2025》、《智能制造发展规划》等政策推动工控行业发展。
• 风险提示：制造业复苏不及预期、进口替代缓慢、市场竞争加剧等。

市场前景

• OEM市场：预计2018-2020年以6%的增速增长，2020年市场规模有望达600亿元。
• 项目型市场：预计2018-2020年以5%的增速增长，2020年市场规模预计达560亿元。
• 行业潜力：自动化需求在新能源车、3C产品、医疗设备、食品机械等领域持续增长。

投资建议

• 建议关注“大而强”与“小而美”的公司，如汇川技术、信捷电气、宏发股份、正泰电器等。
• 重点关注具备系统解决方案能力、产品线丰富、研发投入强的本土企业。

风险提示

• 制造业复苏不及预期
• 工控产品需求增长不及预期
• 新产品市场推广不及预期
• 行业竞争加剧，产品价格下降风险
• 高端产品研发进展不及预期，进口替代不及预期
• 原材料价格大幅波动风险

图表索引

• 图1：工业自动化行业上下游及产品分类
• 图2：工业物联网的应用对2020年中国经济增长的预计影响
• 图3：中国纺织品出口金额及其全球占比
• 图4：中国服装出口金额及其全球占比
• 图5：中国钢铁出口金额及其全球占比
• 图6：中国化学制品出口金额及其全球占比
• 图7：中国办公及通讯设备出口金额及其全球占比
• 图8：中国制造业出口金额及全球占比
• 图9：我国制造业PMI指数
• 图10：生产经营活动预期指数
• 图11：制造业投资增速持续下行
• 图12：财务视角－中游制造的产能出清彻底
• 图13：中游制造的利润表实现修复
• 图14：中游制造的资产负债表也基本修复
• 图15：收入扩张，企业的现金回款能力却明显抬升
• 图16：经营现金流下降主要是受到补库存的影响
• 图17：炼铁、炼钢、连铸、连轧生产工艺流程图
• 图18：我国汽车产业进入微增长阶段
• 图19：汽车生产主要流程
• 图20：我国汽车整车进出口金额及同比增速
• 图21：规模以上工业增加值同比增速
• 图22：2018年1-2月我国新能源车累计产量大幅增长
• 图23：我国集成电路产量及同比增速
• 图24：我国微机产量及同比增速
• 图25：苹果手机主要部件结构图
• 图26：苹果笔记本电脑主要部件结构图
• 图27：手机玻璃制造一般流程
• 图28：手机总装的一般流程
• 图29：我国工业机器人使用密度较低
• 图30：我国工业机器人保有量将快速增长
• 图31：我国数控金属切削机床产量
• 图32：我国数控金属成形机床产量
• 图33：我国劳动年龄段人口总量及占比均下降
• 图34：我国老年人口总数及比重持续上升
• 图35：06-16年我国人力成本累计复合增速
• 图36：我国工控市场规模及同比增速
• 图37：工控产品及服务市场规模及同比增速
• 图38：中国自动化行业市场格局变化
• 图39：我国OEM行业自动化市场规模及增速

相关研究

• 新能源车系列深度之四-电池回收:重估动力电池回收战略资源价值
• 新能源汽车专题报告:新能源车新目标，积分定价是关键
• 电气设备行业:国产新能源车提振，光伏装机强度提升

报告概况及主要逻辑

• 工控行业发展具备政策支撑、现实需求和产业基础，未来有望持续增长。
• 2017年制造业PMI指数回升，带动工控产品需求增长。
• 中游制造行业产能出清，利润表与资产负债表修复，为新一轮产能周期奠定基础。
• 人力成本上涨与人口老龄化推动制造业自动化升级，提升经济性与竞争力。
• 新兴产业如新能源车、集成电路、工业机器人带动工控需求增长。
• 民族品牌崛起，进口替代加速，工控市场格局正在变化。

结论

工控自动化行业在政策支持、市场需求增长、技术进步和民族品牌崛起的多重因素推动下，具备广阔的发展前景。建议关注具备技术实力和市场竞争力的本土企业，以把握行业增长机遇。