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深圳市飞荣达科技股份有限公司2024年度报告总结

核心内容概述

深圳市飞荣达科技股份有限公司（证券代码：300602）在2024年实现了稳健经营和市场拓展。公司主营业务涵盖电磁屏蔽材料及器件、热管理材料及器件、基站天线及相关器件、防护功能器件、轻量化材料及器件等，产品广泛应用于网络通信、数据中心、服务器、消费电子、新能源汽车、人工智能、光伏储能、医疗及家用电器等领域。公司全年实现营业总收入50.31亿元，同比增长15.76%，归属于上市公司股东的净利润1.89亿元，同比增长83.01%，基本每股收益0.33元，同比增长73.68%。

主要观点与关键信息

1. 行业发展趋势

• 消费电子行业：随着5G、物联网、AI等技术的发展，消费电子产品更加智能化，对电磁屏蔽及热管理材料的需求持续增长。2024年全球GenAI智能手机出货量同比增长363.6%，预计2028年将达9.12亿部，复合年增长率78.4%。
• 通信行业：5G基站数量持续增长，截至2024年底，全国移动电话基站总数达1265万个。AI服务器液冷技术快速发展，国内对液冷服务器行业给予高度重视，市场需求持续增长。
• 新能源行业：新能源汽车、光伏储能等快速发展，带动了对电磁屏蔽及热管理材料的需求。2024年新能源汽车产销达1288.8万辆，新能源汽车渗透率提升至40.9%。光伏逆变器市场规模持续扩大，2024年约为137.8亿美元，预计2025年将达147.4亿美元。

2. 风险提示

• 市场竞争加剧：随着市场需求增长，生产企业数量迅速增加，产品价格下调，利润空间缩小，需持续加大技术研发和市场拓展。
• 技术失密和核心技术人员流失：公司核心技术依赖于核心技术人员，技术失密或人员流失将对产品开发和生产造成不利影响。
• 应收账款余额较大：应收账款净额占总资产比例较高，若客户经营或财务状况恶化，可能增加坏账风险。
• 主要原材料价格波动：铜、铝、硅胶等原材料成本占比较高，价格波动将影响产品毛利率和盈利能力。
• 成本和费用增加：公司规模扩大导致运营成本上升，需通过降本增效措施来提升盈利能力。
• 汇率波动：公司出口业务以美元结算，人民币兑美元汇率波动可能对销售额和净利润产生影响。
• 经营规模扩大带来的管理风险：公司组织架构和管理体系日趋复杂，需加强管理能力，提升资源整合和业务开拓水平。
• 国际贸易关税风险：全球贸易政策频繁变动，公司需关注关税变化，积极开拓多元化国际市场，降低单一市场依赖。

3. 核心竞争力分析

• 研发与创新优势：公司拥有丰富的电磁屏蔽及导热技术，包括导电布制备、相变储能、液冷板吹胀及钎焊、高导热石墨片研发等。与多所知名高校建立产学研合作，提升技术研发能力。
• 客户资源优势：公司与华为、微软、比亚迪、宁德时代、古瑞瓦特、松下、大疆等国内外知名企业建立了紧密合作关系，市场占有率稳步提升。
• 产品线优势：公司产品线覆盖广泛，包括电磁屏蔽材料、热管理材料、基站天线、防护功能器件、轻量化材料等，能够满足不同客户、不同产品及不同使用环境的需求。
• 服务优势：公司设立多个销售网点，提供本地化服务，同时通过项目组模式，提升客户定制化服务能力，增强客户粘性。
• 运营管理优势：公司拥有专业高效的管理团队，建立了完善的质量管理体系（ISO9001、IATF16949-2016），并具备先进的实验室和检测能力，保障产品质量和竞争力。

4. 财务数据摘要

5. 产品与应用领域

• 电磁屏蔽材料及器件：包括导电布衬垫、导电硅胶、导电布胶带、吸波材料、导电橡胶、金属屏蔽件等，用于消费电子、通信设备、服务器、新能源汽车、光伏储能等。
• 热管理材料及器件：包括导热界面材料、石墨片、VC均温板、热管、液冷板、散热模组等，用于手机、笔记本电脑、AI服务器、新能源汽车等。
• 基站天线及相关器件：包括基站天线、一体化天线振子、天线罩等，用于通信基站。
• 轻量化材料及器件：包括复合材料盖板、轻量化压铸件、光伏逆变器外壳等，用于新能源汽车、光伏逆变器等。
• 防护功能器件：包括单双面胶、保护膜、绝缘片、防尘网等，用于消费电子、服务器、新能源汽车等。
• 功能组件及其他：包括充电组件、电控组件、储能组件等，用于3C产品、机器人、服务器、医疗设备等。

6. 报告期内业务分析

• 消费电子：市场需求回暖，重要客户市场份额回归，公司加大研发投入，推出柔性VC、微泵液冷、微型风扇等新产品，提升市场份额及盈利能力。
• 通信领域：业务稳定，AI服务器液冷相关业务增长显著，公司持续进行技术研发，推动新产品开发，提升技术储备。
• 新能源汽车：业务订单持续释放，但受原材料价格波动影响，毛利率仍较低，公司通过优化产品结构、提升生产效率等方式降低成本。
• 光伏及储能：逆变器需求改善，公司产品在该领域应用广泛，市场需求增长显著。

7. 未来展望

公司将继续加大技术研发和市场拓展，保持与上下游企业的紧密合作，推动产品创新，优化生产流程，提升管理效能，积极应对市场竞争、技术风险、应收账款、原材料价格波动等挑战，保障公司长期发展。同时，公司将密切关注国际贸易政策变化，优化供应链成本，加强多元化市场布局，推动企业稳健持续发展。