20181210-山西证券-汽车行业周报_双积分平台上线_新能源方向明确_14页_1mb

汽车行业周报（20181203—20181209）总结

核心内容

2018年12月3日至12月9日期间，汽车行业整体表现优于市场，上涨1.44%，在中信一级行业排名中位列第14位。其中，摩托车及其他行业涨幅最大，达3.99%；乘用车行业小幅下跌，跌幅为0.20%。新能源汽车市盈率（PE(TTM)）为13.40，低于行业整体的15.40。

主要观点

• 行业整体表现：汽车行业周涨幅为1.44%，优于沪深300（0.28%）和创业板（0.87%），显示出一定的抗跌能力。
• 细分行业分化：除乘用车行业外，其余细分行业不同程度上涨，尤其是摩托车及其他行业表现突出。
• 个股表现：剔除贝瑞基因后，131只汽车个股实现正收益，八菱科技以19.63%的涨幅领涨，光洋股份以20.32%的跌幅领跌。
• 政策动态：双积分平台正式上线，原油耗系统停止接收数据；工信部发布汽车准入新规，首次明确允许汽车“代工”。
• 技术与市场趋势：新能源汽车板块受到政策支持，市场关注度提升，部分企业通过技术突破和海外布局增强竞争力。
• 投资建议：建议关注资金链完整、市占率领先的整车龙头（如上汽集团）以及技术壁垒高、有望实现海外替代的零部件龙头（如华域汽车、星宇股份）。

关键信息

市场表现

• 汽车行业整体上涨1.44%，在中信一级行业中排名第14位。
• 乘用车行业下跌0.20%，其余细分行业不同程度上涨，其中摩托车及其他行业涨幅最大（3.99%）。
• 汽车行业PE(TTM)为15.40，新能源汽车为13.40。
• 概念板块中，燃料电池指数涨幅最大（4.23%）。

行业动态

• 无人驾驶试验场：北京顺义区建无人驾驶试验场，预计2020年投入运营。
• 大众品牌转型：大众品牌将在2026年后不再开发燃油车型。
• 双积分平台上线：乘用车企平均燃料消耗量与新能源汽车积分管理平台数据报送模块正式上线。
• 汽车准入新规：首次明确允许汽车“代工”，鼓励企业间合作。

上市公司公告

• 精锻科技：获得中央财政资金3629.51万元，用于“乘用车变速器轴齿类零部件精密成形与加工装备集成示范工程”。
• 凌云股份：获得2018年度课题立项资金2432.81万元，用于热冲压成形生产线示范工程。
• 比亚迪：提前归还部分募集资金，用于募投项目建设。
• 力帆股份：控股股东增持公司股票，累计增持5,608,000股，占公司股份总额的0.43%。
• 东软集团：首次回购公司股份370,000股，支付总金额4,244,400元。
• 杉杉股份：以9.36亿元竞得穗甬控股有限公司30%股权。
• 新泉股份：“新泉转债”自2018年12月10日起可转换为公司股份。
• 越博动力：设立三家全资子公司，同时注销两家子公司。
• 坚瑞沃能：引入战略投资者，设立新能源有限合伙企业。
• 中科创达：累计收到政府补助4,569万元。
• 银轮股份：受让上海尚顾顽迅投资中心资产份额，对外投资。
• 金龙汽车：与控股股东签署非公开发行股票认购协议之补充协议。
• 广汽集团：参与设立广州国资产业发展并购基金，出资3亿元。
• 巨轮智能：累计收到政府补助6,773.71万元。
• 创力集团：转让参股子公司部分股权，价格为零。
• 智慧能源：终止并购基金合作，并为子公司提供担保。
• 赛轮轮胎：回购公司股份134,780,045股，占总股本4.99%。
• 拓普集团：在马来西亚设立全资子公司，同时竞得土地使用权。
• 美晨生态：出售控股孙公司51%股权，金额为510万元。
• 安凯客车：签署重大合同，向六安惠民供应489辆车。

投资建议

• 整车层面：建议关注资金链完整、市占率领先的整车龙头，如上汽集团。
• 零部件层面：建议关注技术壁垒较高、有望实现海外替代的细分行业龙头，如华域汽车、星宇股份。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济不及预期可能影响行业整体表现。
• 政策风险：汽车行业政策大幅调整可能带来不确定性。
• 销量风险：汽车销量不及预期可能影响企业盈利及市场表现。