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宝城期货能化早报总结 - 2022-05-11

核心内容概述

本报告分析了能源化工板块主要品种的短期、中期及日内走势，并提供了相应的投资策略建议。整体来看，受美联储政策紧缩及地缘政治因素影响，市场情绪偏空，部分品种面临回调压力，但部分品种因成本支撑或需求修复仍存在支撑。

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：上试12800一线压力
• 核心逻辑：
  • 美联储开启“量价双紧”政策，5月初加息50个基点，6月启动缩表，对商品价格形成中长期压力。
  • 国内产区气候适宜，病虫害减少，预计全年产量小幅增长，但外部供应压力依然存在，进口量增加。
  • 新车产销量受疫情冲击回落，终端重卡需求转弱，短期胶价承压。
  • 预计沪胶2209合约将维持振荡筑底的走势。

2. 甲醇（MA）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：振荡
• 日内走势：振荡
• 策略参考：寻求2600-2650区间支撑
• 核心逻辑：
  • 美联储政策紧缩对甲醇期价形成中长期负面影响。
  • 国内春季检修产能低于往年，装置开工率维持偏高水平，但需求端受疫情拖累，修复不及预期。
  • 港口库存增加，外部供应充裕，供需结构偏弱。
  • 预计甲醇将维持振荡偏弱的运行态势。

3. 原油（SC）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：振荡
• 日内走势：下跌
• 策略参考：寻求640一线支撑
• 核心逻辑：
  • 俄乌冲突持续，谈判陷入僵局，地缘局势仍是影响油价的主要因素。
  • 欧盟对俄罗斯石油的制裁推进受阻，短期内难以落地，对油价的炒作热情降温。
  • 美国将启动补充战略石油储备计划，计划在今秋购买6000万桶原油，但实际落地需时间。
  • 欧佩克+决定6月维持增产43.2万桶/日的计划，供需格局未发生根本性变化。
  • 虽然宏观面偏空因素有所消化，但地缘因素再度崛起，油价仍可能维持振荡偏强走势。

关键信息汇总

• 美联储政策：开启“量价双紧”时代，5月初加息50个基点，6月启动缩表，对商品资产价格形成中长期压力。
• 沪胶：短期受疫情冲击走低，但中长期可能振荡筑底。
• 甲醇：受春季检修影响开工率偏高，但需求端受疫情拖累，供需偏弱，预计维持振荡偏弱。
• 原油：地缘局势主导短期走势，虽有补充战略储备计划，但短期内难以改变供需紧张局面，或维持振荡偏强。

总结

能源化工板块整体受宏观政策与地缘政治双重影响，呈现震荡格局。沪胶短期承压，但有望在12800附近测试压力；甲醇受供需偏弱影响，或将寻求2600-2650区间支撑；原油在地缘局势与宏观政策的交织下，短期下跌，中期或维持振荡偏强。投资者需密切关注政策动向与市场情绪变化，合理控制仓位，以应对市场波动。