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航运日报总结（2022年5月11日）

核心内容

本报告为银河期货发布的航运市场分析，涵盖运价、港口拥堵、供需形势及行业动态等内容，旨在为投资者提供市场参考信息。报告由刘博闻主笔，分析了当前全球航运市场的运行状况及未来趋势。

主要观点

1. 运价走势

• 干散货运价：整体上涨趋势，BDI指数为2939，环比上涨3.81%，同比下降9.68%。BCI指数为3461，环比上涨8.67%，同比下降31.71%。
• 集装箱运价：SCFI综合指数为4163.74，环比下跌0.32%，但同比上涨34.52%。主要航线如美西、欧线、东南亚等运价均有不同程度的上涨，其中美西航线（上海-洛杉矶）运价为7888美元/FEU，同比上涨71.18%。
• 燃油成本：WTI和布伦特原油价格均有所下降，但运价仍受成本影响。

2. 港口拥堵情况

• 全球集装箱港口拥堵指数（Clarkson）为36.10%，较前一周略有下降（-0.45%）。
• 全球干散货港口拥堵指数为33.2%，较前一周下降1.26%。
• 由于疫情封锁，海运联盟计划削减超过三分之一的亚洲航线航行，以应对出口减少，这可能导致运价支撑。

3. 供需形势

• 运力供应：短期内集装箱和干散货船运力难以大幅增加，供需偏紧格局持续。
• 需求端：全球滞胀风险加剧，美联储加息周期对需求形成压制，尤其对出口造成压力。
• 中国出口：4月下旬上海港集装箱吞吐量同比增加8.5%，显示复苏迹象，但未来仍面临需求下滑预期。

4. 政策与地缘政治影响

• 美联储加息50BP，联邦基金利率升至0.75%-1%，未来加息75BP预期增强。
• 俄乌冲突导致全球贸易增速放缓，预计2022年全球贸易增长降至2.4%-3%，全球GDP增长预期下降0.7-1.3个百分点。
• 美国和欧盟在制裁俄罗斯航运业方面出现分歧，美国加大了对航运业的制裁力度。

5. 行业动态

• 中国物流业景气指数为43.8%，较上月回落4.9个百分点，物流从业人员指数为45.5%，显示用工缺口。
• 新造船订单中，双燃料船需求不减，部分船厂已排产至2026年。
• 中国前4个月进出口总值同比增长7.9%，其中出口增长10.3%，进口增长5%。

关键信息

一、市场行情

• 干散货：BDI指数上涨，BCI指数大幅上涨，运价走强。
• 集装箱：SCFI综合指数下跌，但同比上涨，美西、欧线运价表现强劲。
• 燃油成本：原油价格下跌，但运价仍受成本影响。
• 港口拥堵：全球集装箱和干散货港口拥堵指数小幅下降，但因疫情和地缘政治，仍存在较大压力。

二、行业信息

• 政策影响：美国对俄罗斯航运业实施制裁，影响全球贸易流向。
• 物流数据：中国物流业景气指数和仓储指数回落，物流从业人员指数下降。
• 造船趋势：双燃料船需求增加，部分船厂已排产至2026年。
• 进出口数据：中国前4个月进出口总值增长7.9%，出口增长显著。

三、行情展望

• 集运市场：2023/2024年运力将逐步释放，但滞胀和加息将压制需求。中国疫情好转和制造业复工可能推动运量回升，加剧港口拥堵。
• 干散货市场：中长期运力订单占比低，供需偏紧；短期因中国复工复产和印度电力需求上升，运价有望继续走强。

图表与数据来源

• 数据来源包括：Clarkson、Alphaliner、Wind、银河期货。
• 包含多个运价指数和港口拥堵指数图表，如SCFI、CCFI、BDI、BPI、BCI、FDI等。

联系方式

• 负责人：蒋洪艳，电话：021-65789251
• 联络对接：贾瑞林，电话：021-65789256
• 油脂研究：刘博闻，电话：021-65789253
• 粕猪研究：陈界正
• 玉米白糖研究：马幼元
• 棉禽研究：刘倩楠

免责声明与作者承诺

• 本报告由银河期货有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于作者独立研究，作者承诺不因报告内容获得任何报酬。
• 报告内容可能随市场变化而更新，银河期货不承担更新责任。

总结

本报告详细分析了2022年5月11日全球航运市场运价、港口拥堵、供需形势及政策影响。总体来看，干散货运价继续上涨，集装箱运价虽有小幅回落，但同比仍保持增长。全球滞胀和加息对需求形成压制，而中国疫情好转和制造业复工可能带来运量回升。未来需关注美西劳工谈判及俄乌冲突对全球贸易的持续影响。