传媒行业：chatGPT开启未来5年智能科技的创新周期-20230328-安信证券-15页_1mb

智能科技创新周期与未来趋势总结

核心内容

本文由安信证券传媒团队焦娟撰写，发布于2023年4月，围绕智能科技的“涌现”与“接力赛”展开分析，探讨AI与智能科技在产业中的应用、参与主体的变化、市场趋势以及投资逻辑。文章重点强调了从“上网”到“上算”，由“网络世界”迈向“虚拟现实”的转变，以及AIGC、MR、人形机器人等技术的融合发展趋势。

主要观点

1. 智能科技的“涌现”与“接力赛”

• 智能科技的发展正经历一个“涌现”阶段，即新技术、新应用不断涌现，形成技术与市场的“接力赛”。
• 软硬结合成为趋势，AI技术不仅在软件层面实现突破，也在硬件层面推动创新。
• 技术的演进将带来产业链的深刻变化，推动市场进入指数级增长的赛道。

2. 落地应用的“爆款”场景

• AIGC（人工智能生成内容）是当前的核心技术，其与MR（混合现实）和人形机器人结合，形成新的应用场景。
• 八大场景模型是当前AI技术落地的重要方向，涵盖内容创作、交互体验、虚拟现实等。

3. A股市场的投资逻辑

• A股市场分为四类投资标的：动态赢家、并购重组、业务迭代、受损/被淘汰。
• 动态赢家与并购重组标的在国内外均有布局，而业务迭代与受损/被淘汰的标的则在形态上存在显著差异。
• 技术进步将导致部分传统岗位或行业受到冲击，同时也会催生新的商业机会。

4. 互联网+AI与AI×的差异

• 互联网+AI强调网络效应与规模化，通过平台整合资源。
• AI×则是在现有网络效应基础上进行技术突破，如自动驾驶（通用AI）与虚拟现实等。
• AI×将带来供给端的彻底重塑，形成两极分化。

5. 从“上网”到“上算”

• 当前技术变革的核心是从“上网”转向“上算”，即从互联网世界迈向虚拟现实空间。
• 虚拟现实作为基于人意识的新空间，具有更大的发展潜力。

6. 存量博弈与修修补补

• 存量博弈意味着在现有市场中，技术进步将导致部分企业受益，部分企业受损。
• 修修补补则体现在移动互联网时代未解决的信息量读取问题，如图片、视频、直播等。

7. 巨头企业的转型

• 微软、谷歌、META等国外科技巨头正在推动AI技术的广泛应用，构建技术生态圈。
• 国内巨头如苹果则具备硬件基因，未来可能在操作系统、自动驾驶等领域实现突破。

8. 国内产业主力的转变

• 与以往不同，本轮国内产业主力更倾向于央企/国企，以及通过并购重组实现技术整合。
• 这与时代背景（如资产负债表出清）和参与积极性有关。

9. 选股逻辑：定性+定量

• 投资逻辑随时间不断迭代，需综合考虑定性与定量因素。
• 不同阶段的产业属性、竞争格局、时间轴分布均有所不同。

10. 产业链新贵与平台型公司

• 本轮产业链出现新的机遇，即围绕内容/供给优势的平台型公司。
• 这些平台型公司将实现业绩与估值的双升，成为市场关注的焦点。

关键信息

• 技术趋势：AI与MR、人形机器人结合，推动内容生成与交互体验的革新。
• 市场变化：从“上网”到“上算”，从网络世界到虚拟现实，技术推动产业空间的扩展。
• 投资逻辑：关注“动态赢家”、“并购重组”、“业务迭代”、“受损/被淘汰”四类标的。
• 产业主力：国外以科技巨头为主，国内则以央企/国企和并购重组为重心。
• 平台型公司：未来可能出现手握“内容/供给”优势的平台型公司，实现商业化变现。

产品矩阵与标的推荐

• 技术及相关：百度、商汤、浪潮信息、中科曙光、宝信软件、润泽科技、紫光股份、海光信息、拓尔思、科大讯飞、汉王科技、三六零、海天瑞声、星环科技、慧辰股份、东方国信、格灵深瞳、云从科技、云天励飞。
• 场景与应用：金山办公、宇信科技、万兴科技、国脉文化、昆仑万维、巨人网络、恺英网络、三七互娱、丝路视觉、快手、B站、泡泡玛特。
• 产业链受益：和林微纳、胜宏科技、通富微电、中兴通信、锐捷网络、紫光股份、中际旭创、天孚通信、新易盛、中国电信、中国移动、中国联通。
• 变现标的：三人行、浙文互联、利欧股份。

结论

本文指出，智能科技正在进入一个“涌现”与“接力赛”的新阶段，技术的融合与迭代将深刻改变产业链格局，带来指数级增长的赛道。投资需关注技术与应用的结合，以及平台型公司的崛起。未来，AI将从内容生成、交互体验到虚拟现实空间，推动产业进入新的发展阶段。