2023-11-13-远东资信-财政收入边际回升_万亿特别国债带动赤字扩张——2023年9月财政数据点评_12页_453kb

财政收入边际回升，万亿特别国债带动赤字扩张 —— 2023年9月财政数据总结

核心内容概览

2023年9月，中国财政收入与支出数据呈现以下特点：

• 财政收入：全国公共财政收入同比下降1.26%，但增速较上月回升3.3个百分点，主要受益于经济修复及“双节”假期消费回暖。
• 财政支出：全国公共财政支出同比增长5.17%，增速较上月回落2.07个百分点，支出结构向民生和基建倾斜。
• 政府性基金：政府性基金收入与支出均同比下降，土地出让收入下滑显著，反映房地产市场持续低迷。
• 政策动向：中央增发1万亿元特别国债，财政赤字率提升至3.8%，同时强调防范化解地方政府债务风险。

一、公共财政收入

（一）当月公共财政收入

• 9月全国公共财政收入：14917亿元，同比下降1.26%，但较上月回升3.3个百分点。
• 中央财政收入：6199亿元，同比下降1.88%，占全国收入的41.56%。
• 地方本级财政收入：8718亿元，同比下降0.82%，占全国收入的58.44%。
• 税收与非税收入：税收收入11220亿元，同比增长0.94%；非税收入3697亿元，同比下降7.39%，但增速较上月回升7.61个百分点。

（二）关键税种表现

• 增值税：同比增长1.97%，基数效应减弱，增速回归正常水平。
• 消费税：同比增长35.3%，主要受“双节”假期消费回暖带动。
• 企业所得税：同比增长3.24%，企业利润恢复向好。
• 进口货物增值税、消费税：同比增长0%，但环比上升3.7个百分点，预计10月将回升。
• 出口退税：同比增长12.77%，与出口边际改善相关。
• 房地产相关税收：契税、土地增值税同比大幅下降，房产税和城镇土地使用税增长，反映房地产市场深度调整。

二、公共财政支出

（一）当月公共财政支出

• 9月全国公共财政支出：26515亿元，同比增长5.17%，增速较上月回落2.07个百分点。
• 中央本级支出：4120亿元，同比增长6.99%，占全国支出的15.54%。
• 地方财政支出：22395亿元，同比增长4.84%，占全国支出的84.46%。

（二）民生类与基建类支出

• 民生类支出：社会保障与就业支出同比增长8.45%，教育支出增长2.78%，卫生健康支出同比下降13.21%，整体仍保持较高增长。
• 基建类支出：交通运输、农林水事务、城乡社区事务支出增长显著，分别为18.62%、10.09%、8.50%；节能环保支出则同比下降2.35%。

三、政府性基金收入与支出

• 政府性基金收入：1-9月累计38683亿元，同比下降15.7%，降幅较1-8月扩大0.7个百分点。
• 政府性基金支出：1-9月累计66368亿元，同比下降17.3%，降幅较1-8月收窄4.4个百分点。
• 土地出让收入：1-9月地方政府国有土地使用权出让收入30875亿元，同比下降19.8%，9月土地出让金为2888.91亿元，同比下降52.13%，反映房地产市场持续低迷。

四、政策跟踪

（一）中央政策

1. 增发特别国债：中央财政增发1万亿元特别国债，财政赤字率提升至3.8%。
2. 资金投向：资金主要用于灾后重建、防洪治理、城市排水防涝等八大重点工程。
3. 债务管理：中央金融工作会议强调建立防范化解地方债务风险长效机制，财政部通报隐性债务典型案例，强化查处问责。

（二）地方热点政策

1. 广西为民办实事工程：筹措810.79亿元支持十大类34个子项目，涵盖社会保障、教育、生态环境、农业发展、安居和交通等领域。
2. 陕西支持民营经济：通过七大行动，包括财税政策宣讲、营商环境优化、政银担企互动、科技支持、人才培训等，助力民营经济高质量发展。

五、总结与展望

财政收入总结

• 9月财政收入边际回升，主要受经济修复和消费回暖影响。
• 税收收入增长稳健，非税收入虽下降但改善明显。
• 关键税种中，消费税和企业所得税增长显著，而出口退税和进口税收呈现不同走势。

财政支出总结

• 9月财政支出整体增长，但增速有所放缓。
• 民生类支出持续保障，基建类支出快速增长，显示政策对经济增长的支撑。

政府性基金总结

• 政府性基金收入与支出均下降，土地出让收入下滑显著，反映房地产市场疲软。

政策信号与展望

• 增发国债：万亿特别国债将为四季度经济增长提供支撑，预计第四季度将有超3万亿资金用于扩大投资。
• 债务风险防范：地方政府发行特殊再融资债化解隐性债务，中央财政承担特别国债，优化债务结构。
• 未来关注点：地方政府债务管理机制变化、房地产市场复苏情况、财政政策对经济的持续影响。

关键信息速览

• 财政收入：9月全国公共财政收入14917亿元，同比下降1.26%，但边际回升。
• 关键税种：消费税增长35.3%，增值税回归正常水平，企业所得税回升3.24%。
• 财政支出：9月全国支出26515亿元，增速5.17%，基建类支出增长显著。
• 政府性基金：1-9月政府性基金收入下降15.7%，土地出让收入下降19.8%。
• 政策动向：中央增发1万亿元特别国债，财政赤字率提升至3.8%；地方政府发行特殊再融资债化解隐性债务。

作者简介

冯祖涵，伦敦大学国王学院金融硕士，远东资信研究与发展部研究员。

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