20210701-宝城期货-宏观策略早报_18页_861kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所发布，内容涵盖宏观数据速览、商品投资参考、财经新闻汇编、股票市场要闻等多个板块，旨在为投资者提供全面的市场分析和投资建议。

主要观点

宏观经济数据

• 2021年5月全社会用电量累计同比为18.78%，略低于上月的19.12%。
• 工业增加值当月同比为8.80%，较上月的9.80%有所下降。
• 固定资产投资累计同比为15.40%，低于预期的16.39%。
• 金融机构新增人民币贷款当月值为15000亿元，较上月增加300亿元。
• M2同比为8.30%，M1同比为6.10%，M0同比为5.60%，均呈现下降趋势。
• CPI同比为1.30%，PPI同比为9.00%，两者均高于去年同期。
• 6月财新制造业PMI为52.00%，非制造业PMI为53.50%，均处于扩张区间。

商品投资参考

• 大宗商品价格整体上涨，但李迅雷认为下半年或将高位震荡，年底可能迎来拐点。
• 国际油价大幅上涨，美油和布油上半年涨幅均超过50%，创多年新高。
• 中国恒大净负债率降至100%以下，但穆迪将其评级下调。
• 人民币兑美元汇率下跌，美元指数上涨，非美货币多数下跌。

债市综述

• 债市情绪平稳，利率债收益率普遍下行。
• 信用债市场表现分化，部分高估值债券成交显著。
• 央行加大逆回购投放，以维持资金面平稳。
• 专项债资金绩效管理办法实施后，地方债发行节奏不确定性增加，尾部城投风险上升。

股票市场要闻

• 沪深两市小幅上涨，上证指数涨0.50%，深证成指涨1.08%，创业板指涨2.08%。
• 市场整体震荡，个股分化明显，板块和题材切换较快。
• 主力资金净流出167.87亿元，但流出幅度有所减小。
• 多只股票出现大宗交易，杭钢股份、贵州茅台、广誉远成交额较高。

关键信息

宏观策略

• 央行通过逆回购操作维持资金面平稳，6月资金面整体偏宽松。
• 专项债发行节奏面临不确定性，城投债尾部风险加大。
• 中长期看，人口老龄化、高债务率等结构性问题将压制通胀表现。

商品市场

• 金属市场表现分化，COMEX黄金期货月跌7.07%，LME基本金属多数下跌。
• 煤焦钢矿市场铁矿石价格继续上涨，普氏62%铁矿石指数涨2.01%。
• 能源化工市场整体回暖，国际油价创多年最大半年涨幅。

债券市场

• 6月30日资金波动有惊无险，货币市场利率全线上涨。
• 信用债市场出现高估值与低估值成交分化，部分债券涨幅显著。
• 债券通交投活跃，日均交易量达历史新高。

股票市场

• 6月PMI数据反映经济动能边际弱化，生产端降温明显。
• 中医药、碳中和等政策受益板块受到关注，相关个股表现活跃。
• 多只个股发布业绩预告，净利润大幅增长，如热景生物、首钢股份等。

投资提示

• 7月1日将有多只债券上市、还本付息和招标，需关注市场动态。
• 新股申购包括中科通达、华纳药厂，首发上市为N利元亨。
• 复牌交易包括士兰微，解禁风险个股包括维尔利、首都在线等。

总结

本报告为投资者提供了宏观、商品、债券及股票市场的多维度分析，强调了下半年通胀趋缓、经济动能走弱、资金面平稳等趋势。同时，提醒投资者关注政策导向、市场波动及债券发行节奏，合理把握投资机会与风险。