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2014年10月16日晨会纪要总结

一、核心内容概述

本日晨会主要围绕宏观经济、行业动态以及重点公司点评展开，内容涵盖CPI与PPI数据、文艺工作座谈会、资本运作及产业整合、上市公司业绩预告等。整体内容显示经济动能依然偏弱，但部分行业如传媒、智慧城市建设、新材料等领域表现出积极的转型和增长信号。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观经济分析

• CPI回落显著：9月CPI同比1.6%，为2010年2月以来最低水平，受高基数和环比动能偏弱影响。预计10月CPI同比略升至1.7%。
• PPI持续下滑：9月PPI同比-1.8%，环比-0.4%，跌幅扩大。随着存货调整消退，预计PPI环比跌幅将收窄，但同比可能进一步下行至-2.1%。
• 经济动能仍弱：经济仍面临能源和服务类价格压力，但部分积极因素如商品房销售筑底和金融条件边际宽松可能对经济起到支撑作用。

2. 行业与政策动态

• 传媒行业：习主席在文艺工作座谈会上强调社会效益与经济效益的统一，鼓励创新和精品内容创作，对华录百纳、人民网等国家队内容制作公司形成利好。
• 沪港通启动：证监会口头通知沪港通推出时间为10月27日，沪港通已准备就绪，券商可申请开通港股通交易权限。
• 房地产税立法：财政部部长楼继伟提出加快房地产税立法并适时推进改革，以优化财税体系。
• 企业债重启：发改委有条件恢复受理企业债发行申请，需各省提供风险防范意见。
• 能源政策调整：国家能源局发文打击电源项目投机行为，规范市场秩序。
• 水利产权改革：五部门联合推进水利产权改革，鼓励农民用水组织参与运营，推动水利产业发展。
• 环保行动：环保部启动冬季大气污染防治督查，强化对重点行业和污染源的监管。
• 稀土技术突破：中国在稀土新材料制备技术方面取得重大进展，突破国外技术封锁，提升产业竞争力。

3. 重点公司点评

4. 财经要闻

• 22家上市公司组建军工行业委员会，以规范信息披露和促进行业交流。
• 电子车牌统一标准有望年底出台，推动智慧城市建设。
• 中盐上海与美国莫顿合作，引进盐产品，加快市场布局。
• 俄罗斯恢复从中国进口猪肉，因国际局势变化。
• 全球股市波动：美股下跌，欧股暴跌，亚太股市多数上涨。

三、投资建议与展望

• 游族网络：预计2014-2016年EPS分别为2.92、5.04和6.08亿，给予15年35XPE，目标价64元。
• 中南重工：2014年备考EPS为0.46元，2015年备考EPS为1.13元，给予15年25~30倍PE，目标价28~40元。
• 华录百纳：三季报低于预期，但四季度有望回升，建议逢低买入并中线持有。
• 银江股份：预计2014-2016年EPS分别为0.9、1.26和1.67元，维持“买入-A”评级，目标价44元。
• 绿盟科技：预计2014-2016年EPS分别为1.22、1.53和1.9元，维持“买入-A”评级，目标价85元。
• 康得新：预计2014-2016年EPS分别为1.10、1.52和1.87元，维持买入-A评级，目标价40元。
• 海康威视：目前估值偏低，给予买入评级，目标价40元。

四、风险提示

• 外延整合风险：公司并购后需关注整合效果。
• 政策风险：如房地产税、环保政策等可能对相关行业产生影响。
• 市场波动风险：全球股市波动较大，需警惕市场风险。
• 项目回款风险：部分公司依赖项目回款，需关注资金安全。
• 竞争加剧：在传媒、信息安全、新能源等领域，竞争压力较大。

五、其他亮点

• 上市公司业绩预告：多只股票三季报预增，如兰州黄河、兴源过滤、华力创通、小天鹅A、中集集团等，增长幅度显著。
• 全球市场动态：美股、欧股、亚太股市表现不一，显示全球经济不确定性。

六、总结

本日晨会内容涵盖了宏观经济、政策动态及重点公司分析，显示当前经济动能偏弱，但部分行业如传媒、智慧交通、新材料等表现出较强的发展潜力。建议投资者关注政策导向明确、具备产业协同能力和业绩增长潜力的公司，同时注意市场波动及政策风险。