20260715-创元期货-股指期货早报_美CPI超预期回落_A股缩量反弹_14页_1mb

A股与美CPI数据联动分析总结

核心内容

2026年7月15日，A股市场呈现缩量反弹走势，三大指数集体上涨，其中创业板指涨幅最大。与此同时，美国6月CPI数据低于预期，导致市场对美联储加息预期下降，引发美元指数回落、美债收益率下降、黄金上涨及美股集体上涨。然而，美股反弹幅度有限，未如其他资产表现强劲。

主要观点

• 美国CPI数据：美国6月CPI年率录得3.5%，低于预期的3.8%和前值的4.2%，月率录得-0.4%，为六年来首次出现负值，表明通胀压力有所缓解，降低了市场对美联储加息的预期。
• 全球市场反应：CPI数据提振了风险资产，美元指数和美债收益率下降，黄金和原油价格上涨，但美股反弹幅度有限，显示市场情绪仍偏谨慎。
• A股市场表现：A股在周二缩量反弹，上证指数上涨1.36%，深成指上涨2.77%，创业板指上涨3.43%。市场整体呈现先抑后扬的走势，但成交量下降，反弹力度不及预期。
• 行业表现：通信、有色、建筑材料、石油石化、煤炭板块涨幅居前，军工、传媒、计算机板块下跌。市场情绪受全球科技联动影响，A股受韩国市场提振反弹。
• 市场风格影响：市场风格对各指数涨跌影响显著，成长板块在中证500指数中贡献最大，周期板块对沪深300指数影响最大，金融板块对上证50指数影响较大。

关键信息

一、重要资讯

1. 美联储政策预期：美联储主席沃什承诺终结高通胀时代，将密切关注AI冲击，若调整资产负债表，市场将获得充分预告。
2. 地缘政治：美伊继续互袭，美军恢复对伊海上封锁，特朗普表示若无法达成协议，下周将打击伊朗发电厂。
3. 中国出口增长：中国出口增速超过10%，连续11个季度增长。
4. 央行操作：7月15日央行开展14000亿元6个月买断式逆回购操作。
5. 政策发布：《重复使用运载火箭科研项目指南（第三批）》发布。
6. 证券合并：中金公司拟换股合并东兴证券和信达证券获证监会受理。

二、期货市场跟踪

• 上证50指数：各合约收盘价和结算价均上涨，但基差和升贴水率下降，显示市场对远期合约的预期偏弱。
• 沪深300指数：各合约上涨，基差和升贴水率下降，但持仓量和成交额变化不一，显示市场参与者情绪复杂。
• 中证500指数：各合约上涨，但成交额和持仓量变化较大，显示市场波动性较高。
• 中证1000指数：各合约上涨，但成交额和持仓量变化较大，显示市场波动性较高。

三、现货市场跟踪

• 指数表现：万得全A上涨1.92%，上证指数上涨1.36%，深证成指上涨2.77%，创业板指上涨3.43%。
• 行业涨跌：通信、有色、建筑材料、石油石化、煤炭涨幅居前；军工、传媒、计算机下跌。
• 市场风格：周期板块对沪深300指数影响最大，成长板块对中证500指数贡献最大，金融板块对上证50指数影响较大。

四、流动性跟踪

• 央行操作：7月15日央行开展14000亿元6个月买断式逆回购操作。
• Shibor利率：利率水平下降，显示市场流动性有所改善。
• 市场成交量：整体成交量上升，但市场缩量反弹，显示投资者情绪谨慎。

五、研究团队信息

• 股指期货研究员：刘钇含，专注于宏观基本面分析和行业风格轮动。
• 国债期货研究员：金芸立，专注于宏观与利率债研究。
• 贵金属期货研究员：何燚，专注于贵金属的大势逻辑判断。
• 有色金属研究员：夏鹏、田向东、李玉芬、吴开来、余烁，分别专注于铝、铜、铅锌、锂资源和新能源产业链研究。
• 黑色建材研究员：陶锐、韩涵、安帅澎，专注于钢材、纯碱玻璃、甲醇和尿素等产业链研究。
• 能源化工研究员：高赵、白虎、常城、母贵煜，专注于原油、PX-PTA、甲醇和尿素等研究。
• 农副产品研究员：张琳静、陈仁涛、赵玉、张英鸿，专注于油脂、玉米、生猪、大豆和纸浆等产业链研究。

总结

整体来看，美CPI数据回落降低了市场对美联储加息的预期，提振了风险资产，但美股反弹有限。A股市场缩量反弹，指数回升，但成交量下降，反弹力度不足，市场仍在寻找底部。行业表现分化，通信、有色等板块涨幅较大，军工、传媒等板块下跌。市场风格对各指数涨跌影响显著，成长板块对中证500指数贡献最大，周期板块对沪深300指数影响最大。流动性有所改善，但市场情绪仍偏谨慎。