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金属及化工品市场周报总结（2026年07月15日）

核心内容概述

本报告分析了多种金属及化工品的市场动态，涵盖铜、铝、氧化铝、铸造铝合金、锌、铅、镍及不锈钢、锡、碳酸锂、工业硅、多晶硅等，结合库存、成本、供需、外盘走势及政策变化等因素，对各品种进行操作评级和趋势预判。

主要观点与关键信息

【铜】

• 操作评级：★★★
• 市场动态：周三沪铜震荡，下午随股市走跌。9月合约增仓，现铜涨至105145元，上海平水，广东升水30元。
• 趋势预判：沪铜顺基差、顺期现、库存低，预计以区间震荡为主。上方阻力位在短线有效，但下方支撑强劲。
• 关注点：晚间关注美国PPI数据。

【铝&氧化铝&铝合金】

• 操作评级：★★★
• 市场动态：沪铝震荡回落，华东、中原、佛山现货升贴水分别为20元、-130元、0元。过去一周铝锭社库下降5.1万吨至104.7万吨，去库节奏较快。
• 趋势预判：全球市场短缺预期仍在，但最短缺阶段已过。美伊战火影响市场情绪，沪铝围绕23000元盘整，上方关注23350元缺口。
• 氧化铝：山西指数跌至2780元，国内产能增加压制价格，阿联酋铝业重启可能影响市场情绪。

【锌】

• 操作评级：★★★
• 市场动态：美元走弱，LME锌库存降至11.34万吨。国内传统淡季，下游接受高价锌能力有限，但出口窗口打开支撑现货价格。
• 趋势预判：SMMO#锌均价上调至24775元/吨，贴水收窄至40元/吨。国内现货成交弱，持货商倾向交仓，库存高位波动。矿紧支撑叠加外盘托举，沪锌易涨难跌，预计高位震荡。
• 价格区间：2.4-2.52万元/吨。

【铅】

• 操作评级：★★★
• 市场动态：LME铅库存增加8.65万吨至37万吨，沪铅增仓破位下跌。SMM1#铅均价报15525元/吨，精废倒挂25元/吨。
• 趋势预判：进口铅冲击国内市场，再生铅炼厂亏损加剧，铅价重心下移。年底钠离子电池替代风险加剧，铅元素过剩压力不减，沪铅有望重返1.45-1.6万元/吨区间。

【镍及不锈钢】

• 操作评级：★★★
• 市场动态：沪镍高开低走，市场交投平淡。现货升水明显抬升，金川升水2150元，进口镍贴水50元，电积镍升水100元。
• 趋势预判：高镍生铁报价维持在1141元/镍点，替代原料比价优势明显，分流镍铁需求。钢厂拿货意愿减弱，持货商观望情绪浓厚。沪镍低位企稳，预计震荡走势。

【锡】

• 操作评级：★★★
• 市场动态：沪锡减仓回吐涨幅，内外锡显性库存走低，为锡市提供支撑。但沪锡增仓一般，期权VIX降波，供应预期不明。
• 趋势预判：建议参与2608合约卖出看跌期权，短期震荡为主。

【碳酸锂】

• 操作评级：★★★
• 市场动态：碳酸锂震荡下跌，市场情绪低迷。库存下降至9.22万吨，下游库存去库至5万吨。
• 趋势预判：关注7月实际需求落地情况，预计价格维持14-18万元/吨宽幅震荡。

【工业硅】

• 操作评级：★★★
• 市场动态：现货持稳，期货小幅走弱。新疆成本支撑及减产扰动托底行情，但西南丰水期供给持续增加。
• 趋势预判：供需两端缺乏强驱动，价格维持震荡格局。

【多晶硅】

• 操作评级：★★★
• 市场动态：多晶硅期货延续下调，现货N型复投料报30.5-33元/千克。产量环比上升，但下游硅片排产下调。
• 趋势预判：行业库存压力放大，价格上方存在套保抛压。预计走势维持震荡。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势驱动存在，但操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
• ★★★：趋势明晰，具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主

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