20220823-首创证券-晨会纪要_9页_371kb
报告摘要
宏观经济分析总结
核心内容概述
2022年8月22日，中国人民银行宣布下调1年期LPR 5个基点至3.65%，5年期LPR下调15个基点至4.3%。此次非对称降息旨在引导宽信用政策落地，促进房地产信贷需求，同时减轻购房者的贷款负担。尽管降息幅度略低于市场预期，但整体市场情绪较为乐观，股市和房地产行业指数均有反弹迹象。
主要观点
- LPR降息影响：LPR的下调有助于降低企业融资成本，提升市场信心，尤其对房地产行业影响显著。5年期LPR的大幅下调对个人住房贷款成本控制效果明显，利好房地产市场销售和房企回款。
- 股市表现：市场整体情绪高涨，沪深两市低开高走，三大指数震荡上行。其中，汽车和稀有金属板块涨幅居前，但光伏、半导体等板块表现偏弱。
- 债市反应：由于LPR降息已在预期之中，债市反应平淡，10年国债期货主力合约小幅下跌，但超长债仍受青睐。
- 经济基本面：经济基本面保持低位平稳，流动性维持中性偏松状态。海外资本市场走势存在不确定性，但冲击可能已过去。结构性机会和个股表现将成为关注重点。
关键信息
LPR非对称降息
- 1年期LPR下调5BP至3.65%
- 5年期LPR下调15BP至4.3%
- 降息幅度略低于市场预期
- 5年期LPR下调对房地产市场提振作用显著
市场表现
- 沪深两市全线收涨，上证指数涨0.61%，创业板指涨1.64%
- 汽车板块受新能源政策利好和锂矿价格上涨影响，涨幅居前
- 房地产行业指数小幅反弹，但走势弱于大盘
- 债市收益率下行动力减弱，预计短期维持窄幅震荡
行业分析
计算机行业 - 紫光股份
- 半年报显示，公司营收34.4亿元，同比增长11.88%
- 归母净利润9.59亿元，同比增长3.58%
- ICT基础设施业务收入22.1亿元，同比增长24.94%
- 新华三运营商业务收入40.04亿元，同比增长38.34%
- 紫光云业务收入5.58亿元，同比增长42.38%
家电行业 - 极米科技
- 半年报显示，公司营收20.36亿元，同比增长20.72%
- 归母净利润2.69亿元，同比增长39.78%
- 海外收入同比增长89.83%，成为增长亮点
- 毛利率稳中有升，净利率提升显著
- 公司计划于国内推出极米神灯，拓展第二增长曲线
电子行业 - 新洁能
- 半年报显示，公司营收8.61亿元，同比增长25.73%
- 归母净利润2.34亿元，同比增长34.42%
- IGBT产品收入同比增长371.23%，占比提升至14.57%
- 公司布局新能源、光储等高景气领域，客户结构优化
- 与华虹合作提升产能，推动IGBT放量
- 控股国硅集成，实现功率IC协同发展
机械军工行业 - 高测股份
- 半年报显示，公司营收13.35亿元，同比增长124.16%
- 归母净利润2.37亿元，同比增长224.39%
- 切片代工业务收入3.11亿元，带动业绩快速增长
- 公司毛利率提升至38.67%，净利率提升显著
- 金刚线和切片代工业务未来将增厚业绩
有色行业 - 中钢天源
- 半年报显示，公司营收14.27亿元，同比增长24.96%
- 归母净利润1.98亿元，同比增长89.436%
- 磁材和检测业务双轮驱动，业绩增长显著
- 检测业务拓展至环境、EMC等新领域
- 公司产能扩张，磁材业务有望实现飞跃式发展
- 宝武托管带来资源和客户协同效应
市场数据概览
全球主要市场指数
| 指数名称 | 收盘点位 | 日涨跌幅(%) | 近5日涨跌幅(%) | 近1月涨跌幅(%) | 近1年涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 上证指数 | 3277.79 | 0.61 | -0.45 | 0.24 | -4.36 |
| 沪深 300 | 4181.40 | 0.73 | -0.84 | -1.34 | -12.33 |
| 创业板指 | 2779.02 | 1.64 | 0.04 | 1.52 | -12.96 |
| 恒生指数 | 19656.98 | -0.59 | -1.33 | -4.62 | -20.90 |
| 标普 500 | 4137.99 | -2.14 | -3.18 | 4.45 | -6.84 |
| 道琼斯工业指数 | 33063.61 | -1.91 | -2.70 | 3.65 | -5.86 |
| 纳斯达克指数 | 12381.57 | -2.55 | -4.30 | 4.63 | -15.86 |
| 英国富时 100 | 7533.79 | -0.22 | 0.24 | 3.54 | 6.29 |
| 德国DAX | 13230.57 | -2.32 | -2.91 | -0.17 | -16.30 |
| 法国CAC40 | 6378.74 | -1.80 | -2.29 | 2.60 | -3.73 |
| 日经225 | 28794.50 | -0.47 | -1.47 | 3.15 | 6.59 |
| 韩国综合指数 | 2462.50 | -1.21 | -2.14 | 2.90 | -19.54 |
| 印度SENSEX30 | 58773.87 | -1.46 | -2.47 | 4.82 | 6.23 |
| 澳洲标普200 | 7046.87 | -0.95 | -1.13 | 3.76 | -5.55 |
国际商品期货及相关指数
| 商品/指数 | 收盘点位 | 日涨跌幅(%) | 近5日涨跌幅(%) | 近1月涨跌幅(%) | 近1年涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| COMEX黄金 | 1749.40 | -0.77 | -1.54 | 1.27 | -1.94 |
| COMEX白银 | 18.89 | -0.96 | -4.29 | 1.44 | -18.29 |
| ICE布油 | 96.69 | -0.03 | 3.25 | -1.72 | 48.34 |
| NYMEX原油 | 90.59 | 0.17 | 2.81 | -4.34 | 45.78 |
| NYMEX天然气 | 9.76 | 4.54 | 5.58 | 17.60 | 153.44 |
| LME铜 | 8052.50 | -0.32 | 1.62 | 8.05 | -10.89 |
| LME铝 | 2388.50 | 0.10 | -0.93 | -3.51 | -6.20 |
| LME锌 | 3524.00 | 1.05 | 0.30 | 17.76 | 20.33 |
| CBOT大豆 | 1433.50 | 2.10 | 3.13 | 8.95 | 11.06 |
| CBOT小麦 | 786.75 | 2.04 | 0.80 | 3.66 | 8.03 |
| CBOT玉米 | 627.75 | 0.72 | 2.57 | 11.25 | 16.90 |
| 波罗的海干散货指数 | 1270.00 | -0.70 | -8.90 | -40.82 | -68.96 |
| 生猪指数 | 22219.26 | 2.26 | 3.35 | 4.68 | 30.58 |
沪股通与深股通活跃个股
沪股通前十大活跃个股
| 股票代码 | 股票简称 | 买入金额（亿元） | 卖出金额（亿元） | 净买入金额（亿元） | 涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 601012 | 隆基绿能 | 11.63 | 16.20 | -4.57 | -4.83 |
| 600438 | 通威股份 | 11.48 | 4.52 | 6.95 | 2.03 |
| 600519 | 贵州茅台 | 6.34 | 5.22 | 1.12 | -0.05 |
| 603259 | 药明康德 | 6.61 | 1.83 | 4.78 | 0.90 |
| 603799 | 华友钴业 | 6.32 | 1.99 | 4.32 | 5.51 |
| 688599 | 天合光能 | 4.36 | 2.67 | 1.69 | -1.18 |
| 600276 | 恒瑞医药 | 2.49 | 4.44 | -1.94 | -2.40 |
| 601888 | 中国中免 | 2.69 | 3.82 | -1.13 | 2.73 |
| 600036 | 招商银行 | 2.08 | 3.21 | -1.13 | -0.68 |
| 601318 | 中国平安 | 1.91 | 2.29 | -0.38 | 0.44 |
深股通前十大活跃个股
| 股票代码 | 股票简称 | 买入金额（亿元） | 卖出金额（亿元） | 净买入金额（亿元） | 涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 300750 | 宁德时代 | 6.39 | 10.76 | -4.37 | 3.7 |
| 002466 | 天齐锂业 | 10.13 | 3.84 | 6.29 | 10.0 |
| 002594 | 比亚迪 | 6.92 | 3.96 | 2.97 | 1.2 |
| 002475 | 立讯精密 | 5.16 | 4.67 | 0.50 | 2.6 |
| 300274 | 阳光电源 | 2.24 | 5.31 | -3.08 | 1.1 |
| 300014 | 亿纬锂能 | 2.47 | 4.79 | -2.33 | 4.7 |
| 000858 | 五粮液 | 3.13 | 3.84 | -0.71 | -1.2 |
| 300760 | 迈瑞医疗 | 4.88 | 1.83 | 3.05 | 3.3 |
| 002460 | 赣锋锂业 | 4.66 | 1.96 | 2.70 | 5.3 |
| 002812 | 恩捷股份 | 4.68 | 1.34 | 3.33 | 4.0 |
风险提示与投资建议
风险提示
- 宏观经济风险：企业投资及居民消费意愿承压，经济复苏存在不确定性
- 政策风险：政策效果不及预期，可能影响市场信心
- 行业竞争风险：部分行业面临竞争加剧，可能影响利润率
- 技术与市场风险：部分行业如电子、机械军工，技术迭代和市场需求变化可能影响业绩
投资建议
- 股票投资评级：以相对沪深300指数涨幅为基准，分为买入、增持、中性、减持
- 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，表示行业与市场表现的关系
分析师声明
本报告由首创证券股份有限公司制作，内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性或完整性。报告结论基于独立研究，不受第三方影响。投资者需独立评估并结合自身需求进行投资决策。
评级说明
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股票投资评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
- 增持：相对沪深300指数涨幅5%~15%之间
- 中性：相对沪深300指数涨幅-5%~5%之间
- 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
-
行业投资评级：
- 看好：行业超越整体市场表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现
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