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沥青日报总结（2022年8月23日）

核心内容概览

本日报主要分析了沥青及相关油品的市场行情，包括期货盘面、现货价格、价差利润、炼厂利润及市场供需情况，为投资者提供市场参考。

主要观点

1. 期货盘面表现

• BU2209：收盘价为4192元/吨，较前一日上涨37元。
• BU2212（主力）：收盘价为3977元/吨，较前一日上涨45元。
• BU2306：收盘价为3784元/吨，较前一日上涨38元。
• 主力持仓：为46.7万手，较前一日增加0.9万手。
• SC2210：收盘价为712.8元/吨，较前一日上涨13.5元。

2. 现货市场概况

• 山东沥青：价格持平，为4410元/吨。
• 华东沥青：价格下跌25元，为4725元/吨。
• 华北沥青：价格下跌40元，为4325元/吨。
• 华南沥青：价格持平，为4825元/吨。
• 东北沥青：价格持平，为4825元/吨。
• 西南沥青：价格持平，为4970元/吨。

整体来看，北方地区因阴雨天气影响，需求回升有限，现货成交一般；华东地区部分项目稳定施工，但中石化价格偏高，用户拿货积极性一般；华南及西南市场供应相对稳定，价格持稳；东北市场需求稳定，炼厂多执行前期订单，价格亦保持稳定。

关键信息

1. 价差利润

• 山东基差：为268元/吨，较前一日下跌37元。
• 华东基差：为533元/吨，较前一日下跌62元。
• 华南基差：为633元/吨，较前一日下跌37元。

2. 跨区价差

• 山东-华北：价差为85元/吨，较前一日增加40元。
• 山东-东北：价差为-415元/吨，持平。
• 华东-山东：价差为315元/吨，较前一日减少25元。
• 华南-华东：价差为100元/吨，较前一日增加25元。

3. 炼厂利润

• 沥青路线：利润为301元/吨，较前一日减少75元。
• 成品油路线：利润为472元/吨，较前一日减少59元。

4. 市场供需

• 9月地炼排产环比增加至接近200万吨，预计总产量达300万吨，供应端弹性较大。
• 炼厂库存水平维持中低位，开工率稳定，部分炼厂有少量资源外放。

行情研判

• 成本端：原油价格强势，沥青当期估值不高。
• 供应端：9月地炼产量预计达300万吨，供应弹性限制沥青估值上涨。
• 短期趋势：在原油企稳的背景下，沥青价格下方空间有限，预计短期震荡为主。
• 操作建议：前期卖看涨头寸可择机平仓。

作者信息

• 研究员：童川
• 期货从业证号：F3071222
• 投资咨询从业证号：Z0017010
• 联系方式：021-65789108，tongchuan_qh@chinastock.com.cn

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