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美容护理行业周报2024年5月19日：市场分析与投资建议

市场表现回顾

本周（5月13日至17日），申万美容护理指数下跌0.72%，跑输大盘；申万纺织服饰指数上涨1.3%，略高于上证综指表现。年初至今，美容护理指数跌幅达4.7%，纺服用指数跌幅2.48%，总体均逊于上证综指。个股方面，润本股份、百亚股份等在美容护理板块领涨；齐杰微纤、嘉欣丝绸等在纺服用板块表现突出。

行业数据与要闻

• 4月份，化妆品类限额社会零售额增速为-2.7%，累计增速2.1%；服装类限额零售额增速-2.0%，累计增速1.5%，显示消费需求承压。
• 国际巨头动态：资生堂Q1销售额按不变汇率下降27%；强生拟出售Kenvue股份，彻底退出化妆品行业；On昂跑Q1按固定汇率销售额增长29.2%，亚太市场增速显著。
• 行业指数显示，美容护理与纺织服饰相对表现差异明显，受基数压力和渠道创新影响显著。

公司事件

• 巨子生物拟配售3322万股，募资164亿港元，主要用于扩大业务。
• 上海家化发生人事变动，潘秋生辞职，林小海接任CEO。

投资建议

• 化妆品：短期弱增长，但本土品牌通过产品创新和新兴渠道提升份额。重点推荐珀莱雅、巨子生物等一线龙头，以及福瑞达、润本股份等二线公司。关注医美细分市场如再生产品与江苏吴中。
• 纺织服饰：出口数据支撑景气度，推荐华利集团、伟星股份。高端男装和品牌服饰虽基数影响，但格局稳健，报喜鸟值得考虑。高股息标的富安娜、海澜之家也受关注。
• 风险提示：行业景气不及预期、竞争加剧、库存和门店扩展不确定性等。

总的来说，美容护理行业面临增长压力，但本土品牌机遇丰富，纺织链维持稳健。投资需紧盯政策变化和市场需求动态。