20240728-中邮证券-美容护理_纺织服饰周报_24H1上美股份收入业绩高增_奢侈品巨头亚太增长承压_12页_502kb

市场表现

本周（7月22日-7月26日），申万美容护理指数下跌399%，申万纺织服饰指数下跌215%，上证综指上涨307%，美容护理板块表现弱于大盘，纺织服饰板块表现优于大盘。年初至今，美容护理指数下跌2002%，纺织服饰指数下跌2308%，均跑输上证综指下跌282%。个股方面，美容护理板块中ST美谷、嘉享家化等涨幅领先，而珀莱雅、水羊股份等跌幅较大，可能与外资持股有关。纺织服饰板块中ST摩登、如意集团等涨幅居前，品牌龙头如安奈儿等跌幅较大。

行业动态

2024年上半年，中国毛纺原料制品出口总额同比下滑39%，但毛针织类产品出口增长，特别是羊毛衫和羊绒衫出口分别同比增6.7%和67%。奢侈品集团中，Moncler集团上半年营收增长82%，亚太地区增速最快达129%；开云集团和LVMH集团分别下滑11%和13%，亚太市场压力大。日本市场因货币汇率和旅游热潮表现强劲。

公司事件

上美股份2024年上半年收入预计达340-360亿元，同比增长114-127%，利润39-41亿元，增幅显著，主要因品牌韩束和newpage业绩提升。珀莱雅首席科学官离职，或影响产品升级。医美公司爱美客涉及财务资助事件已解决。纺织服饰方面，健盛集团投资越南项目，新澳股份提供担保，加强海外布局。

投资建议

化妆品领域，2024年上半年限额社零增长10%，本土品牌份额提升，推荐珀莱雅、巨子生物等一线龙头，以及润本股份等二线品牌。医美行业增速放缓，但重组胶原类和再生类产品销售良好，建议关注爱美客和江苏吴中。纺织服饰方面，出口表现较好，推荐华利集团、伟星股份等龙头，以及报喜鸟等高端男装品牌。同时关注高股息标的如富安娜、海澜之家。

该报告强调，投资需谨慎，风险包括行业景气度和竞争加剧。