20240310-中邮证券-美容护理_纺织服饰周报_服装鞋履1-2月出口改善_三八大促本土美妆龙头彰显优势_14页_462kb

分析与总结

报告针对美容护理和纺织服饰行业，涵盖了市场表现、行业动态、公司事件、投资建议和风险提示。以下是核心内容的总结：

1. 市场表现：

   • 本周美容护理指数下跌22.4%，跑输上证综指（上涨0.63%），而纺织服饰指数上涨2.6%，表现优于大盘。
   • 个股方面，中科思股份、福瑞达等在美容护理板块领涨，洪兴股份等在纺织服饰板块领涨。
   • 年初至今，美容护理指数累计下跌42.3%，纺服指数累计下跌48.7%，均显著低于上证综指。

2. 行业要闻：

   • 进口化妆品持续低迷：1-2月进口量同比下降14.7%，金额降16.7%，反映国内消费需求转向国产。
   • 国内服装出口改善：1-2月出口额同比增长16%，越南鞋类和纺织品出口增速分别达50%和42%，显示制造行业拐点出现。
   • 关键事件包括：高德美销售额同比增长85%，地方监管发布化妆品广告指引，国际品牌如欧莱雅、资生堂撤柜；聚源生物成为重组胶原蛋白领域领先代工厂；百丽时尚重新上市。

3. 公司事件：

   • 美容护理板块：昊海生物收入和利润大幅增长（收入增24.6%，净利润增130.58%），聚焦医美和眼科产品；逸仙电商护肤品收入占比升至40.5%。
   • 纺织服饰板块：伟星股份Q4收入加速增长25%，净利润转正；安踏旗下亚玛芬体育收入增23.1%但亏损扩大；百丽时尚收入降18.44%，归母净利润降51.71%。
   • 其他事件：水星家纺获政府补助，南山智尚预计触发可转债价格调整条件，美邦服饰高层变动。

4. 投资建议：

   • 美容护理：38大促期间本土品牌表现强劲，推荐珀莱雅、巨子生物、福瑞达、润本股份等龙头公司，关注医美龙头爱美客和再生产品公司。
   • 纺织服饰：纺织制造订单改善，推荐华利集团和伟星股份；高端男装品牌如报喜鸟，关注开店进展；高股息标的包括富安娜和海澜之家。

5. 风险提示：

   • 行业景气度下降、竞争加剧、新品推广不及预期、库存去化缓慢等风险。

总体而言，行业呈现复苏态势，本土品牌和龙头公司前景看好，但需警惕外部不确定性。