20150803-长城证券-有色行业周报_金属价格回调幅度上周减弱_14页_930kb

报告摘要

2015年8月3日发布的有色金属行业周报指出，短期内金属价格上行压力仍存，行业整体表现低迷，但中长期对受益于政策红利的金属新材料持乐观态度。分析师耿诺维持行业“中性”投资评级，并建议关注两条主线：一是受益政策红利的稀有金属及金属新材料类个股；二是市场企稳后高弹性资源类个股。

行业表现：有色板块上周整体下跌11.86%，跌幅超过大盘。除锡锑、黄金外，其他子板块跌幅均超过10%，其中镍钴行业跌幅高达16%。
金属价格：上周基本金属价格回调幅度减弱，伦锡上涨4.89%，其他品种价格下跌但跌幅收窄。沪铜微涨0.54%，沪铝微跌0.45%，沪锌下跌0.83%，沪铅上涨2.17%，锡价格持平，镍下跌0.72%。
稀有小金属：稀土价格持续下滑，氧化镨、氧化钕、氧化铽和氧化镝分别下跌3.7%、2.1%、1.8%和4.9%。钨精矿、锑、钴等小金属价格也呈现下行趋势。
贵金属：黄金价格周跌幅为0.24%，白银微升0.34%，铂下跌0.58%。全球最大黄金ETF持续减持，持仓降至680.15吨。
库存情况：LME和SHFE金属库存整体企稳，其中LME铜库存维持高位，LME铝库存陡增，LME锌库存下滑，LME铅库存快速下滑。上海铜库存持续下滑，铝库存小幅回升，锌库存微幅上升。
行业动态：印尼达成铜出口协议，赞比亚计划减少矿山供电，影响铜产能约4万吨。俄铝第二季度铝销量及均价均下跌，诺里尔斯克镍业公司镍产量下滑。

股票名称	2015E EPS	2016E EPS	2015E PE	2016E PE
厦门钨业	0.62	0.82	55	41
钢研高纳	0.44	0.55	61	49
贵研铂业	0.41	0.54	90	68
炼石有色	0.09	0.14	-	-

短期：金属价格上行压力仍存，主要受中国经济增长动能减弱、美联储加息预期升温及希腊问题影响。
中长期：看好受益于改革转型政策红利的金属新材料。
选股主线：
1. 稀有金属及金属新材料类个股：厦门钨业、五矿稀土、钢研高纳、炼石有色等。
2. 市场企稳后高弹性资源类个股：中金岭南、江西铜业、铜陵有色、罗普斯金等。